скачать рефераты

МЕНЮ


Конкуренция в инновационной деятельности

2643840

2695680

2730240

2730240

2764800

Отсев керамзита, т

2721600

2760480

2799360

2877120

2916000

Пенополистирол, м3

17452800

17487360

17608320

17729280

17832960

Вода, м3

15120

15120

15120

15120

15120

Пластификатор, т

1445040

1445040

1445040

1445040

1445040

Штыри соединительные, шт

4147200

4147200

4147200

4492800

4492800

2. Электроэнергия

276480

311040

345600

358560

371520

3. РСЭО

329707

329707

329707

329707

329707

4. Фонд зар. платы

2772000

2970000

3168000

3366000

3564000

5. Отчисления на соц. нужды

720720

772200

823680

875160

926640

6. Расходы на рекламу

401328

320976

268704

221184

175392

7. Проценты за кредит

2892406

2313925

1735444

1156962

578481

8. Цеховые расходы

362880

385560

408240

430920

453600

9. Общезаводские расходы

1335312

1653696

1864944

1972080

2130192

Итого заводская себестоимость

54891473

55520864

55858655

56451757

56631436

Внепроизводственные расходы

162000

163296

165888

168912

171936

Полная себестоимость

55053473

55684160

56024543

56620669

56803372


Используя значения полной себестоимости в рассматриваемых периодах и планируемый объем производства продукции, можно рассчитать будущую выручку (таблица 5.10.).

Таблица 5.10.

Планируемый объем реализации


Год

2008

2009

2010

2011

2012

Объем производства, м3

43200

43200

43200

43200

43200

Прогнозная цена м3, руб.

2100

2200

2275

2350

2420

Объем реализации, руб.

90720000

95040000

98280000

101520000

104544000


Для того, чтобы рассчитать чистую прибыль от производства по годам, необходимо в выручке учесть затраты на производство и налог на прибыль. Расчеты представлены в таблице 5.11.

Таблица 5.11.

Прогноз финансовых результатов


Показатель

2008

2009

2010

2011

2012

Выручка, руб.

90720000

95040000

98280000

101520000

104544000

Объем реализации, м3

43200

43200

43200

43200

43200

Цена 1м3, руб.

2100

2200

2275

2350

2420

Полная себестоимость, руб.

55053473

55684160

56024543

56620669

56803372

Прибыль от продаж, руб.

35666527

39355840

42255457

44899331

47740628

Налог на прибыль, руб.

8559966,48

9445401,60

10141309,68

10775839,44

11457750,72

Чистая прибыль, руб.

27106560,52

29910438,40

32114147,32

34123491,56

36282877,28


Следующим этапом обоснования эффективности инновационного проекта по организации производства теплоэффективных бетонных блоков на ОАО "Завод ЖБК-1" является расчет денежных потоков (таблица 5.12.).

Таблица 5.12.

Денежные потоки по трем видам деятельности, руб.


Денежные потоки

2007

2008

2009

2010

2011

2012

1. Инвестиционная деятельность

-28924060,69






Приобретение технологической линии

2382800,00






Подготовка производства

0,00






Оборотный капитал

26451260,69






Приобретение лицензии

90000,00






2. Финансовая деятельность

28924060,69

-5784812,14

-5784812,14

-5784812,14

-5784812,14

-5784812,14

Кредит

28924060,69






Возврат кредита


5784812,14

5784812,14

5784812,14

5784812,14

5784812,14

3. Операционная деятельность


27436267,52

30240145,40

32443854,32

34453198,56

36612584,28

Выручка от продаж


90720000,00

95040000,00

98280000,00

101520000,00

104544000,00

Объем реализации


43200,00

43200,00

43200,00

43200,00

43200,00

Цена единицы


2100,00

2200,00

2275,00

2350,00

2420,00

Себестоимость


52161066,93

53370235,14

54289099,36

55463706,57

56224890,79

Сумма процентов за кредит


2892406,07

2313924,86

1735443,64

1156962,43

578481,21

Амортизация


329707

329707

329707

329707

329707

Прибыль от продаж


35666527,00

39355840,00

42255457,00

44899331,00

47740628,00

Налог на прибыль


8559966,48

9445401,60

10141309,68

10775839,44

11457750,72

Чистая прибыль


27106560,52

29910438,40

32114147,32

34123491,56

36282877,28


Рассчитаем денежные потоки для финансового планирования, разделив денежные операции на притоки и оттоки. Для этого составим таблицу 5.13.

Таблица 5.13.

Денежные потоки для финансового планирования, руб.


Денежные потоки

2007

2008

2009

2010

2011

2012

1. Инвестиционная деятельность

-28924060,69






2. Финансовая деятельность

28924060,69

-5784812,14

-5784812,14

-5784812,14

-5784812,14

-5784812,14

3. Операционная деятельность


27436267,52

30240145,40

32443854,32

34453198,56

36612584,28

4. Сальдо денежной наличности


21651455,38

24455333,26

26659042,18

28668386,42

30827772,14

5. ЧДП

-28924060,69

27436267,52

30240145,40

32443854,32

34453198,56

36612584,28

Коэффициент дисконтирования (21%)

1,0000

0,8264

0,6830

0,5645

0,4665

0,3855

6. NPV

-28924060,69

22673331,48

20654019,31

18314555,76

16072417,13

14114151,24

7. NPV нарастающим итогом

-28924060,69

-6250729,21

14403290,10

32717845,86

48790262,99

62904414,23



Эффективность инвестиций оценивается с помощью следующей сис­темы показателей динамического метода.

1. Чистая текущая дисконтированная стоимость (NPV) – это разница между инвестиционными затратами и будущими поступлениями, приведенными в эквивалентные условия. NPV характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, ее конечный эффект. Этот показатель еще носит название интегрального экономического эффекта.

где Рк - чистый денежный поток в течение t лет проекта, руб.;

  - коэффициент дисконтирования; (ti...tm), (K1…Kn) - горизонт расчета. Вообще под понятием дисконтирования понимается процесс приведения (корректировки) будущей стоимости денег к их текущей приведенной стоимости.

NPV = -28924060,69 + 22673331,48 + 20654019,31 + 18314555,76 + + 16072417,13 + 14114151,24 = 62904414,23

Так как NPV >0, т.е. положителен, проект считается эффективным

2. Внутренняя норма доходности (IRR) – специальная ставка дисконта, при которой суммы поступлений и отчислений денежных средств дают нулевую чистую текущую дисконтированную стоимость, т.е. приведенная стоимость денежных поступлений равна приведенной стоимости отчислений денежных средств.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности:

 

r1 и r2 – нижняя и верхняя ставки дисконтирования соответственно. Примем за нижнюю ставку 21%, при этом коэффициенте NPV > 0 , а за верхнюю границу 98,96%, результаты расчетов приведем в таблице 5.14.

Таблица 5.14.

Расчет IRR


Показатель

2007

2008

2009

2010

2011

2012

ЧДП

-28924060,69

27436267,52

30240145,40

32443854,32

34453198,56

36612584,28

Коэф-т диск-я 98,96%

1,0000

0,5026

0,2526

0,1270

0,0638

0,0321

NPV

-28924060,69

13789840,93

7639278,28

4119411,01

2198702,44

1174360,74

NPV н/ит.

-28924060,69

-15134219,76

-7494941,48

-3375530,46

-1176828,03

-2467,29


Тогда внутренняя норма доходности составит:

IRR = 21 + (62904414,23/(62904414,23+2467,29)) ∙ (98,96-21) = 98,96%

Вычислим индекс рентабельности на основе дисконтированных денежных потоков по формуле

3. Индекс рентабельности PI определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кk)

Правило принятия решения:

если РI>1, то проект эффективен;

если РI<1, то проект неэффективен;

если РI=1, то это граница и проект требует доработки.

Данные для расчета возьмем из таблицы 5.13.:

PI = (22673331,48 + 20654019,31 + 18314555,76 + 16072417,13 + + 14114151,24) / 28924060,69 = 3,1748

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10


Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.