Методы управления проектами

- Интересы кредиторов и т.д.

Полученные на этапе формирования идеи проекта результаты оформляют в виде так называемого резюме проекта – аналитической записки, излагающей суть проекта

2. Анализ инвестиционных возможностей.

Этот анализ состоит из следующих этапов:

- изучение прогнозов экономического и социального развития регионов осуществления проекта;

- формирование инвестиционного замысла инвестора и изучение условий его осуществления;

- предпроектное обоснование инвестиций, анализ альтернативных вариантов и выбор проекта;

- подготовка вариантов о намерениях;

- разработка предварительного плана проекта;

- выбор и согласование места размещения объекта;

- экологическое обоснование проекта и его экспертиза.

2.2 Структура проектного анализа

Любой проект должен быть рассмотрен со всех сторон (позиций):

· технический анализ;

· коммерческий анализ;

· финансовый анализ;

· экологический анализ;

· организационный анализ;

· социальный анализ;

· экономический анализ;

· структурный анализ.

Технический анализ.

В рамках технического анализа инвестиционных проектов изучают:

· технико-экономические альтернативы;

· варианты местоположения объекта,

· размер, масштаб, объем проекта;

· сроки реализации проекта в целом и его фаз;

· доступность и достаточность источников сырья, рабочей силы и других необходимых ресурсов;

· емкость рынка для продукции проекта;

· затраты на проект с учетом непредвиденных факторов;

· график проекта.

Коммерческий анализ.

Задача коммерческого анализа – оценить проект с точки зрения конечных потребления продукции или услуг, предлагаемых проектом. В самом общем виде решаемые при этом задачи можно свести к трем:

- маркетинг;

- источники и условия получения ресурсов;

- условия производства и сбыта.

Экологический анализ.

Задачей экологического анализа инвестиционного проекта является установление потенциального ущерба окружающей среде, наносимого проектом, а так же определение мер, необходимых для смягчения или предотвращения этого эффекта.

Организационный анализ.

Цель организационного анализа – оценить организационную, правовую, политическую и административную обстановку, в рамках которой проект должен реализоваться и эксплуатироваться.

Основными задачами организационного анализа являются:

- определение задач участников проекта применительно к действующему законодательству и подзаконным актам;

- оценка сильных и слабых сторон участников проекта с точки зрения материально-технической базы, квалификации, финансового положения;

оценка возможного влияния законов, политики и инструкций на судьбу проекта – особенно в части зашиты окружающей среды, заработной платы,

- цен, государственной поддержки, внешнеэкономических связей;

- разработка мер по устранению слабых сторон участников проекта, выявленных в процессе анализа, а также снижению отрицательных воздействий окружения проекта (законы, политика);

- разработка предложений по усовершенствованию вышеупомянутых организационных факторов, влияющих на эффективность проекта.

Целью социального анализа является приемлемость варианта плана для его пользователей.

Социальный анализ сосредоточивает внимание на четырех основных областях:

- социокультурные и демографические характеристики населения затрагиваемого проектом (количественная структура, социальная структура);

- организация населения в районе действия проекта, включая структуру семьи, наличие рабочей силы, доступ к контролю за ресурсами;

- приемлемость проекта для местной культуры;

- стратегия обеспечения необходимых обязательств от групп населения о организаций, пользующихся результатами проекта.

2.3 Сущность проектного анализа

Основная цель проектного анализа – это определение результатов (ценности) проекта.

Различают следующие виды проектного анализа:

- технический,

- финансовый,

- коммерческий;

- экологический,

- социальный;

- экономический;

- структурно-организационный.

Стоимость денег во времени.

Проект разрабатывается задолго до реального начала осуществления проекта, сама реализация проекта может длиться годами и десятилетиями. Деньги же тратятся сегодня, и будут тратиться в течение долгого времени, а прибыль, которую мы ожидаем, появится не сразу. Но мы знаем, что выплаченная сегодня одна гривна стоит дороже обещания заплатить ее через год.

Разноценность национальной валюты во времени происходит по следующим причинам:

- например, снижение покупательной способности и общее повышение цен;

- процентный доход (если гривну отнести в банк);

- риск (кредитор может не выполнить свои долговые обязательства)

В проектном анализе принят метод уравнивания разновременных денег, так называемое дисконтирование.

Будущая ценность сегодняшних денег.

Условия: Норма дисконта 10% годовых, Инвестируется 100 гривен.

Решение

Период предполагаемой работы инвестируемых денег	Сумма инвестиций, грн.	Коэффициент дисконтирования	Будущая ценность сегодняшних денег, грн.
-	100	1,1=1	100х1,1=100
1	100	1,1=1,1	100х1,1=110
2	100	1,1=1,21	100х1,21=121
3	100	1,1=1,33	100х1,33=133
4	100	1,1=1,46	100х1,46=146
5	100	1,1=1,61	100х1,61=161

Таким образом, будущая ценность сегодняшних денег определяется по формуле:

Бс=С (1+d),

Где С – сегодняшняя сумма инвестируемых денег;

d – постоянная норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

t – продолжительность расчетного периода в годах;

Пример: Сегодняшняя ценность будущих денег. Условия те же.

Срок возврата денег	Долг, грн	Коэффициент дисконтирования	Сегодняшняя стоимость возвращенного долга, грн.
Сегодня	100	1,1=1	100х1/1=100
1	100	1,1=1,1	100х1/1,1=100
2	100	1,1=1,21	100х1/1,21=83
3	100	1,1=1,33	100х1/1,33=75
4	100	1,1=1,46	100х1/1,46=68
5	100	1,1=1,61	100х1/1,61=62

Таким образом, сегодняшняя ценность будущих денег определяется:

2.4 Показатели эффективности проекта

Эффективность проекта характеризуется рядом показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам сторон, участвующих в проекте.

Различают следующие показатели оценки эффективности инвестиционного проекта:

· показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

· показатели бюджетной эффективности, учитывающие и отражающие финансовые последствия проекта для государственного, регионального или местного бюджета;

· показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов непосредственных участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Сравнение различных инвестиционных проектов или вариантов одного и того же проекта и выбор лучшего из них рекомендуется производить с учетом следующих показателей:

- чистый дисконтированный доход (ЧДД) и интегральный эффект;

- индекс доходности (ИД);

- внутренняя норма доходности (внд);

- срок окупаемости (СО);

- другие показатели, характеризующие интересы участников или специфики проекта.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД).

Этот доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

где Rt – результаты достигаемые на t-ом шаге расчета;

Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета (продолжительность расчетного периода) – равен номеру шага расчета на котором производится закрытие (ликвидация) проекта;

Э=(Rt-Зt) – эффект достигаемый на t-ом шаге расчета;

d – постоянная норма дисконта, равна приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Если ЧДД:

положителен (ЧДД>0), проект является эффективным. Чем больше ЧДД, тем проект эффективнее;

ноль (ЧДД=0) или отрицателен (ЧДД<0), то проект неэффективен. Если проект будет принят, то инвестор понесет убытки.

Для определения ЧДД можно воспользоваться модифицированной методикой:

где К – сумма дисконтированных капвложений.

Индекс доходности (ИД)

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений.

Индекс доходности тесно связан с ЧДД: если ЧДД положителен то ИД>1 и наоборот. Таким образом, если ИД>1, то проект эффективен, а если же ИД<1, то проект неэффективен.

В отличие от чистого дисконтированного дохода (ЧДД) индекс доходности (ИД) является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения ЧДД, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением ЧДД.

Внутренняя норма доходности (ВНД).

Внутренняя норма доходности представляет собой норму дисконта (d), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям и определяется решением уравнения:

Если определение ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является ли он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (d), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

значение дисконта для второго приближения находим из формулы:

где, d – значение дисконта, при котором ЧДД>0;

d – – значение дисконта, при котором ЧДД <0;

f(d1) – значение ЧДД при d1;

f(d2) – – значение ЧДД при d2.

Срок окупаемости.

Срок окупаемости – это минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится положительным и, в дальнейшем, остается таковым.

СО = К / Д

где, К= единовременные капитальные затраты,

Д – ежегодный доход от капитала.

Показатель эффективности инвестиций.

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций, это, в принципе, то же самое, что и рентабельность инвестиций.

КЭИ = ЧП /(К – ЛС)

где, ЧП – чистая прибыль (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет);

ЛС – ликвидационная стоимость проекта.

Лучше все-таки КЭИ определять с дисконтированием денежных потоков:

2.5 Коммерческий анализ проекта

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7

МЕНЮ

Методы управления проектами