Процессы организации
Существует точка зрения, согласно которой в формировании
организационных форм роль внешней среды доминирует, т. е. само возникновение
материальных структур почти полностью определяется внешними факторами, поэтому
рассматривать самоорганизацию лишь как чисто внутреннее свойство системы было
бы в принципе неверно: самоорганизация невозможна без внешней среды.
Самоорганизация не является каким-то локальным процессом, протекающим
независимо от внешней среды. Наряду с фактом очевидной связи со всей внешней
пространственно-временной средой самоорганизация материальных систем зависит от
предыдущей истории. Но хотя самоорганизация и зависит от типа внешней среды, от
истории развития и возможных форм ее реализации, хотя внешние условия играют
важную роль в выборе поведения материальных систем, невозможно объяснить
последнее исходя только из внешних факторов как определяющих детерминантов.
Раскрытие принципов самоорганизации существенно зависит от
понимания и адекватного определения понятия самоорганизации. Как следует из
литературных источников, самоорганизация – это понятие для обозначения процесса
структурообразования в результате действия внутренних детерминантов при
специфических внешних условиях. Причем причиной возникновения структур являются
внутренние детерминанты, внутренние свойства системы, внешние же условия
(факторы) – всего лишь повод.
Таким образом, многие авторы при определении понятия
самоорганизации совершенно верно указывают в качестве определяющих внутренние
причины, однако при этом игнорируют (или опускают как нечто несущественное)
факт открытости системы для внешних инициирующих воздействий. Вместе с тем
некоторые философы отдают предпочтение внешним детерминантам, т. е. считают,
что роль внешней среды доминирует. В предложенном определении понятия
самоорганизации, как нетрудно увидеть, наблюдается сближение двух точек зрения,
но именно такой подход к пониманию самоорганизации является наиболее
перспективным.
Самоорганизация в синергетическом понимании – это процесс
спонтанного образования высокоупорядоченных по времени и (или) в пространстве
устойчивых структур в гетерогенных открытых неравновесных динамических системах
любой природы вследствие внутрисистемных закономерностей при индуцировании
внешними воздействиями.
Понятие самоорганизации тесно связано с более фундаментальными
понятиями порядка и беспорядка.
Проблема порядок-беспорядок привлекает внимание исследователей
самых различных областей современной науки. Эти понятия впервые возникшие в
физике, используются для изучения широкого круга явлений не только в
естественных, технических, но и в общественных науках, что говорит о
необходимости последовательно развивать и уточнять представление о порядке и
беспорядке в структуре материи.
Понятия «порядок» и «беспорядок» наряду с понятием самоорганизации
являются ключевыми в синергетике, исследующей не только процессы образования
устойчивых макроскопических структур в сложных неравновесных открытых
динамических системах любой природы как во времени, так и в пространстве, но и
обратное явление – переход от упорядоченного состояния к хаосу. Самоорганизация
и хаос или, в более общем смысле, порядок и беспорядок – это основные
структурные характеристики материи [19].
Глава 2. Слияния и поглощения
компаний как процесс организации
2.1 Сущность процесса слияний и
поглощений компаний
Слияния
и поглощения компаний — один из самых распространенных путей развития, к
которому прибегают в настоящее время большинство даже самых успешных компаний.
Этот процесс в современных условиях становится явлением обычным, практически
повседневным [2].
В
экономической литературе существуют различные подходы к определению и
классификации сделок слияния и поглощения. В узком понимании под слиянием
понимается передача всех прав и обязанностей двух или более компаний новому
юридическому лицу в процессе реорганизации. Соответственно, поглощением
считается прекращение деятельности одного или нескольких обществ передачей всех
их прав и обязанностей другому юридическому лицу. В широком понимании слияние и
поглощение связано с переходом контроля над деятельностью компаний, который
может носить как формальный, так и неформальный характер [12].
Слияния
и поглощения традиционно понимаются как передача корпоративного контроля во
всех формах, включая покупку и обмен акциями. В слияния и поглощения включают
сами слияния (соединения двух или более компаний в одну), поглощения,
приобретение компаний, а в широкой трактовке – выкуп акций заёмными средствами,
враждебные поглощения, рекапитализацию, изменение структуры собственности, выделение
и продажу бизнес-единицы.
Большинство
сделок слияний и поглощений не случайно приходятся на периоды промышленных
кризисов и резких подъемов, усиления инфляции и пиков технологических
революций, то есть на периоды явных структурных изменений. Именно сейчас
мировая экономика (включая отечественную) переживает такой период, когда
слияния и поглощения наряду с другими интеграционными методами становятся
важнейшими из инструментов конкурентной стратегии.
У
компаний зачастую не бывает лучшей альтернативы, чем искать долгосрочного
союзника или партнера. Сильные игроки на рынке могут себе позволить отказаться
от получения прямой выгоды при слиянии и рассчитать отсроченный эффект от
реструктуризации даже в прогнозируемый кризисный период; в любом случае
проведённая сделка приведет к росту их бизнеса [15].
Подход к
идентификации процессов слияния и поглощения базируется на появлении новой
компании в результате интеграции либо осуществлении процессов в рамках
существующих форм. В этом случае можно рассмотреть два основных вида
интеграционных процессов с некоторой степенью их детализации до подвидов. Под
приобретением мы будем понимать процесс приобретения прав корпоративного
контроля в одностороннем порядке и в рамках существующих организационных форм.
Если же речь идет об интеграции на базе вновь создаваемых компаний, мы говорим
о слиянии.
Подвиды
процесса приобретения:
1.
В качестве
присоединения рассматривается процесс, в результате которого присоединяемая
компания становится частью компании-покупателя.
2.
При полном
приобретении происходит принятие прав единственного участника уставного
капитала, полного контроля над участником с сохранением его юридической
самостоятельности. Число юрлиц в момент и после процесса не меняется.
3.
Частичное
приобретение характеризуется принятием прав на участие в уставном капитале,
частичного контроля через участие в составе совета директоров. Число участников
в результате процесса не меняется. Отличительной особенностью частичного
приобретения является непостоянство степени корпоративного контроля. Здесь
имеется в виду не только смена владельцев в результате сделки купли-продажи
акций, но и снижение степени контроля в результате увеличения размера уставного
капитала компании, например путем проведения дополнительной эмиссии акций в
форме открытой подписки среди неограниченного круга лиц или в форме закрытой
подписки среди части существующих акционеров.
При
рассмотрении процессов слияния мы имеем дело с появлением нового участника
(нового юридического лица); если при слиянии форм мы имеем дело с процессом,
установленным в законодательстве, то при слиянии активов имеет место несколько
иная картина.
Процесс
слияния активов характерен осуществлением процесса на базе вновь организуемой
компании (основной в терминах российского законодательства) с передачей
собственникам компаний-участниц в качестве вклада в уставный капитал прав
контроля над своими компаниями и сохранением деятельности и
организационно-правовой формы последних. Еще раз отметим, что это один из
вариантов процесса создания компании, но вкладом в данном случае могут быть
исключительно права контроля над компанией [5].
В
зависимости от целей и способов (перекупка, выкуп контрольного пакета акций)
приобретения бывают: дружественные, на основе официального предложения,
поддерживаемого руководством поглощаемой компании, например, стратегические
поглощения, или слияния, основанные на анализе выгод от объединения;
враждебные, когда компания-поглотитель делает тендерное предложение о скупке
обычно 95-100% акций за наличные деньги акционерам приобретаемой компании, с
которым ее руководство и совет директоров не согласны, но акционеры могут
поддерживать такую меру. Основными разновидностями враждебного приобретения
являются: постепенная скупка акций, направленная на смену совета директоров;
обмен акций, когда акционерам приобретаемой компании предлагается обменять их
акции на акции компании-поглотителя [17].
В
зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний можно выделить
два вида слияний и поглощений: национальные — объединение компаний, находящихся
в рамках одного государства, и транснациональные (трансграничные) слияния и
поглощения — слияния и поглощения компаний, находящихся в разных странах,
приобретение компаний в других странах [2].
В
зависимости от характера интеграционных процессов на уровне компаний выделяются
следующие виды сделок по слияниям и поглощениям компаний:
·
горизонтальные
слияния и поглощения —
объединение компаний одной отрасли, производящих одно и то же изделие или
осуществляющих одни и те же стадии производства;
·
вертикальные
слияния и поглощения — объединение
компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства
готового продукта, т.е. расширение компанией-покупателем своей деятельности
либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на
последующие — до конечного потребителя;
·
конгломератные
слияния и поглощения — объединение
компаний различных отраслей без наличия производственной общности, т.е. слияние
такого типа — это слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не
являющейся ни поставщиком, ни клиентом, ни конкурентом. В рамках конгломерата
объединяемые компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с
основной сферой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в
такого вида объединениях принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе [2].
2.3 Мотивы осуществления слияний и
поглощений
Одним из основополагающих
направлений анализа процессов слияния и поглощения является лежащая в их основе
мотивация, т.е. причины, побуждающие участников рынка к осуществлению
интеграции.
Учёные выделяют 9 групп
мотивов:
1.
Стратегические:
быстрое достижение стратегических целей.
2.
Технологические;
получение и широкое внедрение «ноу-хау», новых технологий, необходимых патентов
и лицензий; повышение потенциала и увеличение отдачи от НИОКР за счет
объединения и расширения сферы НИОКР.
3.
Производственные:
балансировка производственных мощностей в рамках технологической цепи; загрузка
избыточных производственных мощностей; объединение взаимодополняющих ресурсов;
снижение зависимости от ключевых поставщиков и клиентов.
4.
Отраслевые:
преодоление входного барьера и быстрое проникновение в новые для компании
отрасли; диверсификация отраслевых рисков; получение дополнительных преимуществ
в новой отрасли на начальном этапе ее жизненного цикла.
5.
Товарные
(рыночные): быстрый выход на новый рынок с основным товаром; быстрый выход
нового товара на традиционный для компании рынок; увеличение рыночной доли на
медленно растущем рынке, рост, опережающий отраслевой.
6.
Продуктовые:
расширение / диверсификация продуктовой линии; реализация стратегии «всё в
одном месте»; производство взаимодополняющих товаров и услуг.
7.
Экономические:
экономия на масштабах производства (сокращение операционных расходов, снижение
производственных, транспортных, логистических затрат); повышение точности
планирования производства о оптимизации производственной программы; снижение
трансакционных издержек (контракция, поиск и отбор поставщика).
8.
Инвестиционные и
финансовые: стабилизация денежных потоков за счет формирования портфеля активов
с разными жизненными циклами и циклами колебания спроса на продукцию4 повышение
привлекательности компании для привлечения дополнительного инвестиционного
капитала; налоговая оптимизация; спекулятивные надежды.
9.
Политические:
увеличение политического влияния компании в регионе/стране для отстаивания
своих интересов; снижение национальных рисков за счет международной
диверсификации; преодоление законодательных барьеров и ограничений;
препятствование укреплению позиций конкурентов за счёт приобретения «свободных»
активов [7].
2.4 Сравнение стратегий развития
компаний: слияний и поглощений и стратегии органического роста
Стремление
к расширению масштабов деятельности является неотъемлемой чертой любого
бизнеса. Однако, чтобы такое расширение происходило тем или иным путем,
необходимо, чтобы этот путь был более эффективным по сравнению с возможными
альтернативами.
На
протяжении своего существования компании используют различные стратегии развития:
от органического роста до сделок по слияниям и поглощениям. В текущем
десятилетии интернациональное производство росло преимущественно на основе
транснациональных слияний и поглощений, а не путем инвестиций в создание новых
филиалов, предприятий, в осуществление новых проектов («инвестиции на зеленой
лужайке»). Рассмотрим, почему же компании отдают предпочтение именно этому пути
развития, и сравним его со стратегией органического роста
Органический
рост является наиболее распространенным способом корпоративного развития, все
компании используют эту стратегию на том или ином этапе развития. Сущность его
состоит в том, что накопленная прибыль прошлых лет, а также заемные средства
инвестируются в существующий бизнес. Таким способом достигается наращивание производственных
мощностей, увеличение числа работающих и соответственно объема реализации
продукции и услуг.
Для
стратегии органического роста компаний можно отметить следующие положительные
стороны:
·
меньшая степень
риска при расширении бизнеса;
·
органический рост
имеет своей основой знания, опыт и ресурсы, уже накопленные внутри компании;
·
если
рассматривать органический рост как расширение действующего бизнеса, то он
представляет собой более дешевый способ развития по сравнению со стратегией
слияния и поглощения компаний.
В то же
время можно отметить и ряд отрицательных моментов органического роста как
стратегии развития компании:
·
требует намного
больше затрат времени для достижения результатов, которые при использовании
иных стратегий роста могут быть достигнуты значительно быстрее;
·
представляет
ограниченные возможности при диверсификации бизнеса и новые перспективные сферы
деятельности ввиду отсутствия необходимых знаний и опыта внутри компании;
·
при
диверсификации деятельности в новые, не связанные с основной, сферы требуется
очень длительный период времени (от восьми до десяти лет), чтобы была
достигнута точка безубыточности и инвестиции стали приносить прибыль;
·
получение таких
стратегически важных активов, как результаты НИОКР, ноу-хау, патенты путем
органического роста может потребовать значительных затрат финансовых ресурсов и
длительного времени.
Аналогично
рассмотрим положительные и отрицательные стороны слияний и поглощений как
стратегии развития компании.
Преимущества
и недостатки слияний и поглощений как стратегии развития компании
Преимущества
|
Недостатки
|
§
Возможность
скорейшего достижения цели
§
Быстрое
приобретение стратегически важных активов
§
Стратегия
способна одновременно ослабить конкуренцию
§
Достижение
синергетического эффекта за счет снижения издержек вследствие экономии на
масштабе и устранении дублирующих функций
§
Выход на новые
географические рынки
§
Быстрая покупка
доли рынка
§
Возможность
приобрести недооцененные активы
|
§
Стратегия
связана со значительными финансовыми затратами
§
Высокий риск в
случае неверной оценки компании и ситуации
§
Сложность
интеграции компаний, особенно, если они действуют в разных, незнакомых друг
для друга сферах
§
Возможность
возникновения проблем с персоналом купленной компании после реализации сделки
§
Возможность
несовместимости культур двух компаний, особенно при трансграничных
поглощениях
|
Несомненно,
преимущество стратегии слияний и поглощений компаний по сравнению с
органическим ростом (посредством накопления капитала) состоит в быстроте ее
осуществления. Слияния и поглощения являются средством скорейшего достижения
целей роста при экспансии как внутри страны, так и за ее пределами, эта
стратегия позволяет компаниям быстро приобрести портфель
«экономико-географических активов», который превратился в один из ключевых
источников конкурентной мощи в условиях глобализации экономики. С точки зрения
критерия времени, приобретение уже существующей компании с отлаженной
маркетинго-распределительной системой предпочтительнее альтернативы, связанной
с развертыванием новой подобной системы. Для новичков на данном рынке или для
тех, кто еще не работал в области данных технологий, именно слияния и
поглощения позволяют быстро догнать конкурентов.
Страницы: 1, 2, 3, 4
|