Инвестиционная деятельность страховщика

Инвестиционная деятельность страховщика

Содержание

Введение                                                                                                             3  

1.     Основные принципы инвестиционной деятельности страховщика        5

2.     Активы, принимаемые в покрытие страховых резервов и их характеристика                                                                                                        10

3.     Структурные соотношения активов и обязательств страховщика.       16

Заключение                                                                                                      22 Список использованной литературы                                                             25

Введение

В послевоенные годы на национальных рынках ссудных ка­питалов экономически развитых стран важную роль стали вы­полнять специализированные небанковские кредитно-финансовые институты, которые заняли видное место в накоплении и мобилизации денежного капитала. К числу этих учреждений следует отнести страховые компании, пенсионные фонды, ссудо - сберегательные ассоциации (США, Канада), строительные общества (Англия), инвестиционные компании, финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные союзы.

В разные годы эти институты существенно потеснили банки в аккумуляции сбережений населения и стали важными по­ставщиками ссудного капитала.

Рост влияния специализированных небанковских учрежде­ний объясняется тремя основными причинами:

• рост доходов населения в развитых капиталистических странах;

• активное развитие рынка ценных бумаг;

• предоставление этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставлять банки.

Кроме того, ряд специализированных небанковских учреж­дений (страховые компании, пенсионные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать денежные сбережения на доволь­но длительные сроки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции. Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудного капитала сводятся к аккумуляции сбереже­ний населения и предоставлению кредитов через облигацион­ные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потреби­тельских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.

Указанные институты конкурируют между собой как за при влечение денежных сбережений, так и в сфере кредитных операций. Страховые компании конкурируют с пенсионными фондами за привлечение пенсионных сбережений и вложений в акции. Ссудо-сберегательные ассоциации ведут борьбу со страховыми компаниями в сфере ипотечного кредита и вложе­ний в недвижимость, а также в области инвестирования в государственные ценные бумаги. Финансовые компании конкури­руют со страховыми компаниями в сфере потребительского кредита. Инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды конкурируют между собой за вложения в акции.

Кроме того, все эти учреждения конкурируют с коммерче­скими и сберегательными банками за привлечение сбережений всех слоев населения. При этом конкуренция, как между спе­циализированными небанковскими учреждениями, так и между ними и банками носит так называемый неценовой характер. Это объясняется прежде всего, спецификой пассивных опера­ций каждого вида кредитно-финансовых учреждений. Так, в банковском деле действует процентная ставка по вкладам, де­позитам и предоставляемым ссудам и кредитам. В страховом деле действует страховой тариф, определяющий размер страховой премии и страхового возмещения. У инвестиционных ком­паний действует курсовая разница выпускаемых и приобретае­мых ими акций. Поэтому неценовая конкуренция определяется, прежде всего, несопоставимостью операций и цен на них.

О сопоставимости можно говорить лишь при инвестирова­нии в однородные, одинаковые по своей природе объекты: о сопоставимости вложений в государственные ценные бумаги и некоторые виды акций, а также в ипотечный и потребитель­ский кредит.

1.    Основные принципы инвестиционной деятельности             страховщика.

Принципиальное отличие процесса реализации страховой услуги от аналогичного процесса в других видах предпринимательства состоит в том, что обычное предприятие первоначально осу­ществляет определенные вложения в организацию производства товаров (услуг) и получает оплату от потребителей пос­ле того, как услуга уже фактически оказана или товар стал собственностью покупателя, тогда как в страховании картина обратная. Здесь клиент фактически авансирует страховщика, так как страховой взнос, представляющий для страхователя плату за страховую услугу, уплачивается обычно в начале срока действия договора страхования. Реализация же стра­ховой услуги со стороны страховщика может осуществляться в течение длительного времени.

Указанная особенность реализации страховой услуги по­зволяет сформулировать два вывода. Первый: характер движения финансовых ресурсов в страховании ведет к тому, что в распоряжении страховщика в течение некоторого срока оказываются временно свободные от обязательств средства, которые могут быть инвестированы в целях полу­чения дополнительного дохода. Второй: инвестирование страховщиком таких временно свободных средств должно достаточно жестко регулироваться со стороны государства, поскольку страхователи объективно лишены возможности контролировать, насколько умело страховая компания рас­порядится предоставленными ей средствами и не поставит ли она под угрозу выполнение обязательств по договорам страхования.

Концентрация страховщиками в своих руках значитель­ных финансовых ресурсов превращает страхование в важ­нейший фактор развития экономики путем активной инве­стиционной политики. Другими словами, страховщики пре­вращают пассивные денежные средства, полученные от раз­личных владельцев полисов, в активный капитал, действу­ющий на рынке. В 1989 г. страховые компании Европы, Японии и США управляли общим объемом вложенных средств на сумму 4000 млрд. долларов США, более 80% этих вложений обеспечивались операциями по страхованию жиз­ни. Частные и государственные долговые обязательства составляли 50% общего объема вложений, облигации - 21%, ипотечные займы - 15%. При этом инвестиционные фонды стра­ховых компаний постоянно увеличиваются. Это доказывает необходимость регулирования инвестиционной деятельности страховщиков, причем регулирование должно учитывать осо­бенности национального страхового рынка и не нарушать действующие правила конкурентной борьбы между компани­ями.

Право страховщиков инвестировать страховые резервы в другие средства закреплено ст. 26 Закона Российской Феде­рации "Об организации страхового дела в Российской Федерации". Основой для всякой инвестицион­ной деятельности на территории России является также За­кон «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26 июня 1991 г. Согласно последнему, инвестициями являются денеж­ные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и дру­гие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицен­зии, в т.ч. и на товарные знаки, кредиты, любое другое имуще­ство и имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других ви­дов деятельности в целях получения дохода (прибыли) и достижения положительного социального аффекта.

Закон «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» запрещает инвестирование в объекты, создание и использова­ние которых не отвечает требованиям экологических, санитарно - гигиенических и других норм, установленных законодатель­ством России, или наносит ущерб правам и интересам граж­дан, юридических лиц и государства. Основным правовым документом, регулирующим взаимоотношения субъектов ин­вестиционной деятельности, является договор (контракт) меж­ду ними.

Как уже отмечалось выше, из-за специфики страховой дея­тельности, помимо норм Закона «Об инвестиционной деятель­ности в РСФСР», размещение страховщиками временно сво­бодных средств регулируется также положениями Закона Рос­сийской Федерации «Об организации страхового дела в Российской Федерации». Согласно ст. 27 этого Закона: «Размещение страховых резервов должно осуществ­ляться страховщиками на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности». Данные принципы явля­ются общепризнанными в мировой практике. Вместе с тем пред­ставляется необходимым более подробно остановиться на них. Это необходимость регулирования инвестиционной деятельности страховщиков, причем регулирование должно учитывать осо­бенности национального страхового рынка и не нарушать действующие правила конкурентной борьбы между компани­ями.

Рассмотрим их и последовательности с точки зрения их вкла­да в обеспечение финансовой устойчивости страховщиков.

Принцип возвратности (или, но принятой за рубежом тер­минологии, «принцип гарантированности») в полной мере распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы. Данный принцип подра­зумевает максимально надежное размещение активов, обеспе­чивающее их возврат в полном объеме.

Принцип ликвидности гласит: общая структура вложе­ний должна быть такова, чтобы в любое время были и нали­чии ликвидные средства или капитальные вложения, без труда обращаемые в ликвидные средства. Иными словами, страховая компания и любой момент времени должна иметь в наличии сумму средств, обеспечивающую выплату страхо­вателям оговоренных договором сумм в пределах установ­ленных сроков.

Принцип диверсификации (или «принцип смешения и рассеивания») вложении служит распределению инвестици­онных рисков, которые преследуют каждого инвестора, на раз­личные виды вложении и тем самым большей устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Согласно этому принципу, не должно допускаться превалирования какого-либо вида вложений над другими. Структура вложений капитала не должна быть однобокой, не должна допускаться региональ­ная концентрация капитала, необходимо избегать вложений средств в направлении одного дебитора.

Принцип прибыльности вложений (или «принцип рен­табельности») гласит: активы должны размещаться при обес­печении названных выше принципов с учетом ситуации на рынке капиталовложений и при этом приносить постоянный и достаточно высокий доход. Другими словами, страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении сред­ствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рен­табельность вложений, позволяющую сохранить реальную сто­имость вложенных средств в течение времени инвестирова­ния, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать размещенные активы.

2.    Активы, принимаемые в покрытие страховых резервов и их характеристика.

Во исполнение ст. 30 Закона Российской Федерации «Об организации страхового дела в Российской Федерации» приказом Руководителя министерства финансов от 22 февра­ля 1999 г. были утверждены «Правила размещения страхов­щиками страховых резервов» (далее по тексту - Правила).

При разработке указанных Правил использовался за­рубежный опыт по регулированию инвестиционной поли­тики, учитывались мнения западных экономистов, оказыва­ющих консультативную помощь по развитию страхового рынка России, изучались исторические материалы по этому вопросу.

В соответствии с настоящими Правилами под размещени­ем страховых резервов понимаются активы, принимаемые в покрытие (обеспечение) страховых резервов.

Активы, принимаемые в покрытие страховых резервов, должны удовлетворять условиям диверсификации, возвратно­сти, прибыльности и ликвидности.

Неисполнение страховщиком требований Пра­вил является основанием для применения к страховщику санк­ций в соответствии с Положением о порядке дачи предписа­ния, ограничения, приостановления и отзыва лицензии на осу­ществление страховой деятельности, утвержденным Приказом Федеральной службы России но надзору за страховой деятель­ностью от 19 июня 1995 г. № 02-02/17.

В покрытие страховых резервов принимаются следующие виды активов:

1) государственные ценные бумаги Рос­сийской Федерации,

2) государственные ценные бумаги субъек­тов Российской Федерации;

3) муниципальные ценные бумаги;

4) векселя банков;

5) акции;

6) облигации, кроме государственных;

7) жилищные сертификаты, государственных;

8) инвестиционные паи паевых инвести­ционных фондов;

9) банковские вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертифи­катами;

10) сертификаты долевого участия в общих * фондах банковского управления;

11) доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере;

12) недвижимое имущество;

13) доля перестраховщиков в страховых ре­зервах;

14) депо премий по рискам, принятым в перестрахование;

15) дебиторская задолженность страхова­телей", перестраховщиков, перестраховате­лей, страховщиков и страховых посредников;

16) денежная наличность;

17) денежные средства на счетах в банках;

18) иностранная валюта на счетах в банках;

19) слитки золота и серебра.

В покрытие страховых резервов принима­ется недвижимое имущество, за исключением отдельных квартир, а также подлежащих госу­дарственной регистрации воздушных и морс­ких судов, судов внутреннего плавания и кос­мических объектов.

В покрытие страховых резервов не прини­маются акции, вкладыи доли в складочном или уставном капитале страховщиков.

 По согласованию с Министерством финан­сов Российской Федерации в покрытие страхо­вых резервов могут быть приняты активы, не перечисленные ранее.

Требования к активам, принимаемым в покрытие страховых резервов выглядят следующим образом

Активы, принимаемые в покрытие страхо­вых резервов, не могут служить предметом зало­га или источником уплаты кредитору денежных сумм по обязательствам гаранта (поручителя).

 В покрытие страховых резервов могут быть приняты только:

1) вклады (депозиты) в банки, имеющие лицензию (разрешение) на осуществление бан­ковских операций, выданную соответствую­щим уполномоченным органом;

2) ценные бумаги, которые отвечают сле­дующим требованиям:

а) допущенные к выпуску и обращению на территории Российской Федерации, прошед­шие государственную регистрацию в органах, определенных законами и другими правовыми   актами Российской Федерации, и получившие в установленном порядке государственный ре­гистрационный номер, если иное не предус­мотрено законодательством Российской Фе­дерации:

б) выпущенные иностранными эмитента­ми и допущенные к обращению на фондовых биржах или иных организаторах торговли на рынке ценных бумаг, имеющих лицензию (раз­решение) на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, выданную соответствующим уполномоченным органом;

3) векселя банков, имеющих лицензию (разрешение) на осуществление банковских операций, выданную соответствующим упол­номоченным органом;

4) инвестиционные паи паевых инвестиционных,  фондов, проспект эмиссии инвестиционных  паев и правила которых зарегистрированы  Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, состав активов которых, определенный правилами и проспектом эмиссии инвестиционных паев, ограничивается активами,  указанными в подпунктах, после окончания первичного размещения инвестиционных паев;

5) депозитные сертификаты банка, усло­вия выпуска и обращения которых утверждены выпускающим банком и зарегистрированы в   Центральном банке Российской Федерации;

6) дебиторская задолженность страхова­телей, перестраховщиков, первстрахователей, страховщиков и страховых посредников, пла­тежи по которой ожидаются в течение трех месяцев после отчетной даты, не являющаяся просроченной и возникшая в результате опе­раций страхования и перестрахования;

7) сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления, зарегистри­рованных в установленном порядке в Цент­ральном банке Российской Федерации, инве­стиционная декларация которых ограничива­ется активами, указанными в подпунктах 1—7, 9, 12, 17 — 18 пункта 6 Правил;

8) доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере, в учредительных документах которых не предус­мотрено никаких правовых оснований, препят­ствующих изъятию средств в разумно корот­кие сроки;

9) слитки золота и серебра, находящиеся на территории Российской Федерации;

10) доля перестраховщиков, являющихся ре­зидентами Российской Федерации и имеющих лицензию на проведение страховой деятель­ности и не являющихся резидентами Россий­ской Федерации, имеющих представительство на территории Российской Федерации.

Активами, расположенными на территории Российской Федерации, считаются:

1) государственные ценные бумаги Рос­сийской Федерации:

2) государственные ценные бумаги субъек­тов Российской Федерации;

3) муниципальные ценные бумаги, выпу­щенные органами местного самоуправления:

4) ценные бумаги, выпущенные резиден­тами Российской Федерации:

5) денежные средства на счетах в банках, банковские вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификата­ми, сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления, доверитель­ное управление, в которых осуществляется банками, являющимися резидентами Россий­ской Федерации;

6) доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере, яв­ляющихся резидентами Российской Федера­ции;

7) недвижимое имущество, расположен­ное на территории Российской Федерации:

8) доля в страховых резервах перестра­ховщиков, являющихся резидентами Российс­кой Федерации;

9) депо премий по рискам, принятым в перестрахование, у перестрахователей — ре­зидентов Российской Федерации;

10) дебиторская задолженность страхова­телей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых посредников, явля­ющихся резидентами Российской Федерации;

11) денежная наличность в рублях;

12) слитки золота и серебра, находящиеся на территории Российской Федерации.

Одним объектом инвестиций в соответствии с настоящи­ми Правилами являются вложения в одну организацию в том случае, если страховщик приобретает ценные бумаги и права собственности за счет страховых резервов на долю участия в уставном капитале одного и того же предприятия.

Одним объектом инвестиций в соответствии с настоящими Правилами являются вложения в один банк в том случае, если страховщик приобретает за счет страховых резервов ценные бу­маги и права собственности на долю участия в уставном капитале одного и того же банка или его филиала, а также размещает сред­ства страховых резервов на депозитных счетах в этом банке.

При этом страховые резервы, находящиеся на расчетном счете страховой компании, а также ссуды, выданные страхо­вателям, не рассматриваются как объект инвестиций.

В соответствии с Законом Российской Федерации "0б организации страхового дела в Российской Федерации" за счет страховых резервов, сформированных по договорам страхования жизни, могут выдаваться ссуды стра­хователям.

Страницы: 1, 2