Законодательное регулирование деятельности акционерных обществ

Правила о закрытых акционерных обществах делают их почти идентичными обществам с ограниченной ответственностью: участие заранее определённого численно ограниченного круга лиц, право приобретения доли (в обществе с ограниченной ответственностью) или акций (в акционерном обществе) участниками этих обществ преимущественно перед третьими лицами, обязанность публиковать свои отчёты лишь в случаях, специально указанных в законе. Единственное различие сводится к праву закрытого акционерного общества распространять свои акции среди участников.

Необходимо иметь в виду, что открытое акционерное общество и закрытое акционерное общество представляют два типа одной и той же организационно-правовой формы - акционерного общества. Изменение типа акционерного общества не может быть признано преобразованием, хотя данное понятие используется в действующем законодательстве. В статье 20 Закона «Об акционерных обществах» под преобразованием рассматривается одна из форм реорганизации с наступлением соответствующих правовых последствий.

В связи с тем, что все акции акционерных обществ являются именными в соответствии со статьёй 25 Закона «Об акционерных обществах» необходим реестр их владельцев. Необходимость в таком реестре возрастает в связи с тем, что подавляющее большинство акционерных обществ, как открытых, так и закрытых, в действительности не осуществляли эмиссию акций в бумажной форме. Следует признать, что в этих случаях акций как ценных бумаг просто не существует, а имеется та или иная форма учёта прав акционеров, в том числе «бездокументарная» - в виде записей в компьютере, являющаяся в соответствии со статьёй 149 ГК РФ не ценной бумагой, а способом фиксации прав.

В данном случае отчуждение или иная передача прав акционеров происходит не путём «купли-продажи ценных бумаг», (поскольку их не существует, а «запись» не может быть объектом купли-продажи), а путём уступки прав (цессии) по нормам обязательственного права.

Передача акционерами своих прав, которые, как правило, выражаются в «безбумажной форме» или с помощью «сертификата акций», должна фиксироваться в реестре акционеров. При этом регистрируются не «сделки по купле-продаже» акций, а изменение состава акционеров, что необходимо при сохранении именного характера акций. Эти функции осуществляет лицо, ведущее реестр, в том числе само акционерное общество. В этом случае никакой специальной лицензии на такую деятельность не требуется, так как речь идёт не о «специализированном реестре», а о самом обществе.

Акционерное общество может быть основным («материнским») или дочерним в зависимости от наличия признаков, предусмотренных статье 105 ГК РФ и статье 6 Закона «Об акционерных обществах». Совокупность основного и дочернего (или дочерних) обществ составляет неправосубъектное объединение, именуемое в американском праве холдингом, а в германском концерном. При этом основные общества как участники такого объединения в определённых законом случаях несут ответственность по долгам дочерних обществ. В остальном же все они действуют как вполне самостоятельные юридические лица - собственники имущества.

1.3 Формирование уставного капитала и ценные бумаги общества

Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

В.Ю. Бакшинскас указывает, что в акционерном обществе существуют капитал фиктивный и капитал функционирующий Бакшинскас В.Ю. Правовая природа уставного капитала акционерного общества // Законодательство. - 2004.- №6. -С. 19.. При создании акционерного общества учредители, оплачивая акции, наделяют общество определенным начальным капиталом, сведения о размере которого содержатся в уставе создаваемого общества. Величина уставного капитала зависит от номинальной стоимости и количества акций общества, приобретенных акционерами, и представляет собой общую стоимость (или денежную оценку) имущества, вносимого всеми учредителями (участниками) в качестве платы за приобретаемое право участвовать в обществе. Таким образом, сумма капитала, которая указывается в уставе акционерного общества, является номинальной, нарицательной, она отражает только совокупную оценку вкладов участников на момент их внесения. Капитал, которым действительно располагает акционерное общество, т.е. имеющийся в наличии, является реальным, функционирующим. Таким образом, капитал акционерного общества имеет двойственный характер, поскольку в акционерном обществе одновременно сосуществуют действительно функционирующий капитал и капитал фиктивный (номинальный уставный). В процессе деятельности акционерного общества указанные капиталы, как правило, не равны. Равенство капиталов существует лишь непродолжительное время, в момент учреждения акционерного общества, причем только в случае полной оплаты акционерами своих акций. Тогда функционирующий капитал будет состоять только из вкладов акционеров и, следовательно, будет соответствовать номинальному капиталу. Но имущество акционерного общества, составляющее его действительный капитал, находится в обращении и изменяет свою стоимость и ценность, в результате появляется разница (большая или меньшая) между фиктивным и действительным капиталами. Например, выплачиваемые акционерам дивиденды могут быть направлены на увеличение уставного капитала, что приведет к возрастанию фиктивного капитала, но чистая прибыль может и не выплачиваться в виде дивидендов, а использоваться для расширения производства (пойдет на приобретение оборудования, сырья, материалов и др.), и в этом случае функционирующий капитал будет превосходить номинальный Бакшинскас В.Ю. Указ. соч. - С. 19..

Акционерный капитал, а в соответствии со ст. 2 Закона уставный капитал - это имущество, которое разделено на определенное число акций, распределенных среди участников (акционеров) общества. В акционерном обществе уставный капитал изначально поделен на одинаковые доли, каждая из которых выражена оборотной ценной бумагой - акцией Шевченко Г.Н. Акция как корпоративная ценная бумага // Журнал российского права. - № 1. - 2005. - С. 19.. Продажа акций такого общества позволяет не только сформировать значительный капитал, первоначально распыленный среди множества мелких вкладчиков, но и быстро перераспределить его из одной сферы деятельности в другую в соответствии со складывающейся конъюнктурой рынка Елькин С. Состав имущества акционерного общества // Хозяйство и право. -2003.- №6.- С. 60..

Акция - это ценная бумага, подтверждающая право ее держателя на долю в уставном капитале акционерного общества и, следовательно, на все права, вытекающие из права собственности на нее.

Принято выделять две основные характеристики, присущие акции.

Во-первых, акция может быть свидетельством того, что лицо является членом акционерного общества. Указанное членство понимается как совокупность прав и обязанностей акционера по отношению к акционерному обществу, а в закрытых акционерных обществах - также прав и обязанностей акционера по отношению к другим акционерам. Нередко рассматриваются только права акционера.

Во-вторых, акция может обозначать долю участия акционера в акционерном обществе. Так, под разделением уставного капитала акционерного общества на акции понимается прежде всего то, что акция в данном случае выражает долю участия акционера в обществе. Доля участия определяется как соотношение величины уставного капитала и номинальной стоимости акции Белоусов О.В. Акция и права акционера // Законодательство.- 2003.- №6. - С. 21..

Акции выпускаются (эмитируются) акционерным обществом, как было отмечено выше, в целях привлечения дополнительных денежных средств для своей деятельности, осуществляемой через их реализацию физическим (гражданам) и юридическим (организациям) лицам.

Решение об увеличении уставного капитала общества принимается самими участниками общества (акционерами) в лице Общего собрания акционеров.

Условия эмиссии (выпуска) акций, в том числе их количество, форма выпуска, а также права, которые будут иметь владельцы этих акций, фиксируются в уставе общества и в специальном документе - проспекте эмиссии акций. Проспект эмиссии акций в обязательном порядке регистрируется в Министерстве финансов РФ.

При регистрации акциям данного выпуска присваивается определенный регистрационный номер по Государственному реестру ценных бумаг РФ. Акция является бессрочным документом. Срок ее обращения ограничен только сроком существования общества, выпустившего ее.

Так ОАО "Земетчинский сахарный завод" обратилось в арбитражный суд с иском о признании недействительным распоряжения № 04-6130 от 18.07.2003 "Об отказе в регистрации выпуска ценных бумаг ОАО "Земетчинский сахарный завод" и обязании Самарского регионального отделения ФКЦБ России зарегистрировать выпуск бездокументарных именных обыкновенных акций в количестве 250000 шт. номинальной стоимостью 100 руб. каждая на общую сумму по номиналу 25000000 руб.

Как видно из материалов дела, на заседании Наблюдательного совета ОАО "Земетчиносахар" (протокол № 10/2002 от 04.10.2002) было принято решение о создании нового общества путем учреждения ОАО "Земетчинский сахарный завод" и внесении в уставной капитал вновь создаваемого общества основных средств эмитента на сумму 69477890 руб., которые составили более 2% балансовой стоимости активов.

Самарское региональное отделение ФКЦБ России отказало заявителю распоряжением № 04-6130 от 18.07.2003 в регистрации первого выпуска бездокументарных именных акций в количестве 250000 шт. номинальной стоимостью 100 руб. каждая на общую сумму 25000000 руб.

Мотивом отказа послужило то, что сделка по передаче имущества в уставный капитал вновь создаваемого ОАО "Земетчинский сахарный завод" является сделкой, в совершении которой имеется заинтересованность Генерального директора ОАО "Земетчиносахар" Висько В.В. как единоличного исполнительного органа и члена Совета директоров ОАО "Земетчиносахар", являющегося также представителем в данной сделке, следовательно, в нарушение ст. 83 Федерального закона "Об акционерных обществах" данная сделка не была одобрена в порядке, установленном данной нормой.

Согласно ч. 1 ст. 9 Федерального закона "Об акционерных обществах" создание общества путем учреждения осуществляется по решению учредителей (учредителя). Решение об учреждении общества принимается учредительным собранием. В случае учреждения общества одним лицом решение об его учреждении принимается этим лицом.

Протоколом № 10/2002 заседания Наблюдательного совета ОАО "Земетчиносахар" от 04.10.2002 единогласно принято решение, в соответствии с п. 2 ст. 79 Федерального закона "Об акционерных обществах", одобрить крупную сделку, связанную с внесением в уставный капитал вновь создаваемого хозяйственного общества ОАО "Земетчинский сахарный завод" основных средств, принадлежащих ОАО "Земетчиносахар" балансовой стоимостью 69477890 руб.

Следовательно, представленные на государственную регистрацию, в том числе, и решения № 1 и № 2 по своей правовой сути являются в соответствии со ст. 53 Гражданского кодекса Российской Федерации действиями по исполнению вопросов, принятых на заседании Наблюдательного совета ОАО "Земетчиносахар" от 04.10.2002, и никоим образом не относятся к заинтересованности Висько В.В. в совершении указанной сделки по признакам ст. ст. 81, 83 Федерального закона "Об акционерных обществах".

Таким образом, представленные на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг документы соответствовали требованиям действующего законодательства Российской Федерации, и у суда отсутствовали основания для признания действительным отказа ответчика в их регистрации Постановление Арбитражного суда Самарской области по делу № 55-9955/03 от 6.04.04 года из архива арбитражного суда Самарской области..

Права российских акционеров гарантируются положениями, закрепленными в законодательных и нормативных актах РФ. В общем случае акционеру могут быть предоставлены следующие права:

- право участвовать в управлении обществом;

- право на получение части прибыли общества;

- право на получение части имущества при ликвидации общества;

- право свободного распоряжения акциями;

- право на получение информации о деятельности общества и др. Как указывается в литературе Ломакин Д. Право акционера на информацию // Хозяйство и право. -2003.- №11. -С. 17., право акционера на информацию имеет двоякое значение. Во-первых, получение информации о деятельности общества, о его должностных лицах служит гарантией защиты иных прав акционера. Во-вторых, обладание информацией позволяет акционеру наиболее целесообразно осуществлять свои права. Без получения информации осуществление некоторых прав акционера будет весьма затруднительно или просто невозможно.

Объем прав, которые предоставляются владельцу акции, зависит от того, к какой категории (типу) она принадлежит, а именно является ли она обыкновенной или привилегированной.

Привилегированные акции - это акции, владельцы которых имеют ряд привилегий по сравнению с держателями обыкновенных акций. Перечень этих привилегий устанавливается в уставе общества и в проспекте эмиссии этих акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.

Акционеры - владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено законодательством РФ или уставом общества для определенного типа привилегированных акций общества. Акционеры - владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества. Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев этого типа привилегированных акций, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам - владельцам иного типа привилегированных акций преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций.

Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.

Все акции общества являются именными. Движение именной акции, т.е. смена ее держателя, отмечается в строгом порядке в специальном документе - реестре акционеров акционерного общества. Использовать права, вытекающие из факта владения именной акцией, может только лицо, занесенное в реестр, или его полномочный представитель. Поэтому для юридического оформления вступления в права, вытекающие из владения акциями, все акционеры должны быть зарегистрированы в реестре акционеров общества. При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей.

Уставом общества должны быть определены количество и номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные акции). Уставом общества могут быть определены количество и номинальная стоимость акций, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции).

В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций. Под субъективным правом на дивиденд следует понимать установленную законом возможность получения акционером или иным управомоченным лицом, например, номинальным держателем, части прибыли акционерного общества, распределяемой по итогам его деятельности за определенный период Ломакин Д.В. Право акционера на дивиденд: понятие, порядок осуществления // Законодательство.- 2003. -№8. - С. 32..

Если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, то уставом общества должна быть также установлена очередность выплаты дивидендов и ликвидационной стоимости по каждому типу привилегированных акций.

Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии (кумулятивные привилегированные акции).

В уставе общества могут быть определены также возможность и условия конвертации привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов.

Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 17 сентября 1996 г. №19 «Об утверждении Стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии» // Вестник Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. - 1996. - №4. определяют конвертацию как один из способов размещения акций.

Общество вправе в соответствии с его уставом размещать облигации и иные ценные бумаги, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации о ценных бумагах. Размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг как правило осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) общества.

Акции общества при его учреждении должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом общества, при этом не менее 50 процентов уставного капитала общества должно быть оплачено к моменту регистрации общества, а оставшаяся часть - в течение года с момента его регистрации, если иное не установлено федеральным законом о государственной регистрации юридических лиц.

Дополнительные акции общества должны быть оплачены в течение срока, определенного в соответствии с решением об их размещении, но не позднее одного года с момента их приобретения (размещения).

Оплата акций и иных ценных бумаг общества может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций общества при его учреждении определяется договором о создании общества или уставом общества, а дополнительных акций и иных ценных бумаг - решением об их размещении.

Необходимо обратить внимание на то, что оценка имущества, вносимого при учреждении акционерного общества, производится учредителями единогласно, в то время как при внесении имущества в уставный капитал действующего общества его оценивает совет директоров большинством голосов присутствующих, при наличии не менее половины директоров Бакшинскас В.Ю. Формирование уставного капитала хозяйственных обществ неденежными вкладами // Законодательство. -2004.- №8. - С. 13..

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8