Анализ управления финансовой деятельностью предприятия в условиях кризиса

1.3 Формирование антикризисной стратегии организации

Антикризисные стратегии - это стратегии, оптимизирующие поведение корпораций в условиях спада в отрасли, устойчивого снижения основных финансовых показателей деятельности корпорации и угрозы банкротства [15, с.111]. Они включают комплекс мер в области планирования, управления персоналом, финансов, взаимоотношений с группами поддержки, а также юридических и других мероприятий с целью обезопасить фирму от угрозы банкротства или существенного спада и создать условия для поворота к оздоровлению корпорации. Спад в производственных, финансовых и других важных показателях, определяющих эффективность действия фирмы на рынке, носит закономерный, детерминированный характер; его причины можно исследовать и сделать соответствующие коррективы в стратегии поведения, смягчающей последствия спада.

Целью антикризисного управления является разработка, и первоочередная реализация мер, направленных на нейтрализацию наиболее опасных (наиболее интенсивно влияющих на завершающее явление) путей, приводящих к кризисному состоянию [21, с.47].

Здесь следует обратить внимание на еще одно принципиально важное обстоятельство: сочетание стратегии и тактики антикризисного управления. Сложность этой проблемы состоит в том, что, с одной стороны, стратегические решения, направленные на предотвращение кризиса, должны быть приняты и реализованы на ранних стадиях управления, когда процесс движения к кризису еще не приобрел кумулятивного характера и поэтому еще не стал необратимым. С другой стороны, решения, принимаемые на ранних стадиях, базируются, как правило, на весьма слабых и потому не всегда достоверных сигналах о возникновении неблагополучных тенденций.

Тактические решения, в отличие от стратегических, принимаются на основе более полной и точной информации, отражающей актуальное (по состоянию на данный момент) состояние производственной системы [32, с.506]. Однако времени для коренной перестройки деятельности предприятия с целью предотвращения кризиса либо очень мало, либо нет совсем. Речь в этом случае идет либо о чрезвычайных мерах по недопущению кризиса, которые еще возможно реализовать в короткий период, либо о мерах, направленных на выход из кризиса, который уже наступил.

Анализ ситуации, угрожающей кризисом, начинается с отраслевого анализа: необходимо выяснить, определяются ли причины спада в корпорации ее индивидуальным поведением или являются следствием более общих причин, вызвавших спад в отрасли в целом. Сначала необходимо определиться, что понимается под спадом в отрасли. В самом общем представлении спад - это такая ситуация, когда спрос ниже, чем максимальный объем производства. Экономическая теория утверждает, что результатом этой избыточной мощности в отрасли является возникновение в ней определенной системы действий [51, с.18]. Эти действия разрабатываются с целью увеличения объема продаж, чтобы поддерживать использование производства в полном объеме. Все это может выражаться в форме войны цен. Также вероятно, что компании будут покидать эту отрасль, так как предельный (маржинальный) производитель более не может действовать с выгодой.

Основные факторы спада можно разделить на внутренние и внешние (Таблица 2) Рассмотрим данные факторы более подробно и выделим наиболее распространенные.

Таблица 2 – Основные факторы спада

Признаки спада зачастую обнаружить гораздо легче, чем лежащие в их основе причины [29, с.203]. Набор этих признаков может быть уникальным для каждой компании, однако можно выделить наиболее характерные и часто встречающиеся:

- падение прибыльности, которое отражается в снижении прибыли до налогообложения или как процента от продаж либо в снижении ROI (прибыли на капиталовложения);

- падение удельного объема продаж в сравнении существующими в отрасли; этот показатель может измеряться в продажах на одного работающего, продажах на квадратный метр площади фабрики, на единицу производственных мощностей и т.п.;

- возрастание уровня финансовой зависимости в связи с постоянно возрастающей задолженностью;

- проблемы ликвидности в текущих и срочных показателях, а также проблемы с запасами, дебиторами и кредиторами;

- уменьшение доли рынка; что свидетельствует о том, что компания на данном рынке неконкурентоспособна.

Реакцией на кризис может быть выбор стратегии сокращения расходов, или стратегии поворота.

Существуют следующие стратегии сокращения расходов: организационные изменения, финансовые стратегии, стратегии снижения затрат, стратегия сокращения активов, стратегия создания прибыли.  

Стратегия поворота включает изменения в общих усилиях по сбыту, переброску или перенацеливание существующих товаров (услуг) с одновременной разработкой новых [36, с.78]. Стратегии сокращения расходов и поворота могут реализовываться одновременно. Конкретные стратегии поворота представляют собой стратегии изменения и ценообразования, переориентации на конкретных покупателей и на конкретные продукты, стратегия разработки нового товара или рационализации ассортимента товаров, сосредоточении на продажах и рекламе.

В условиях угрозы банкротства применяются стратегии выхода, задача которых состоит в том, чтобы минимизировать ущерб. Это достигается методами оптимального изъятия инвестиций или выкупом управляющими. Изъятие инвестиций может осуществляться через договор о франшизе, передачу подрядов, продажи бизнес - единиц или всего предприятия, разделение и отделение, обмен активами.

Выкуп управляющими обычно осуществляет команда менеджеров предприятия, которая может включать служащих, организации, обеспечивающие большую часть акционерного капитала, а также банки и другие учреждения, которые ссужают деньги предприятию. Выкупы финансируются за счет совокупности капиталовложения, обеспечиваемых управляющими институциональными акционерами и займами.

Экономическая стратегия предприятия складывается из ряда элементов, важнейшим из которых, обобщающим практически все разделы стратегической программы технического и социального развития предприятия, является стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) предприятия [36, с.81]. Взаимопереплетение элементов экономической стратегии не позволяет достаточно строго элиминировать стратегию антикризисного управления из экономической стратегии, придать антикризисному управлению особые, только ему присущие черты.

Таким образом, вся экономическая стратегия в совокупности должна носить опережающий, предотвращающий характер. И товарная, и ценовая, и стратегия снижения производственных издержек, и стратегия поведения предприятия на рынке ценных бумаг, как и все другие элементы экономической стратегии, должны быть нацелены на предотвращение несостоятельности за счет постоянного поддержания высокого уровня конкурентного преимущества предприятия. Тем не менее, могут и должны быть определены особые, специфические правила и приемы, применяемые в управлении предприятием, непосредственно направленные на выполнение функции предотвращения банкротства.

2. Анализ финансовой деятельности в ОАО «Мордовспирт» филиал - спиртзавод «Ковылкинский»

2.1 Исследование финансовых результатов предприятия

Филиал - спиртзавод «Ковылкинский» ОАО «Мордовспирт» начал свою деятельность в 1963 году. На протяжении многих лет завод проводил реконструкцию, модернизацию, направленную на повышение эффективности и увеличение производственных мощностей. Основным видом деятельности ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский» является производство и реализация спирта. Предприятие специализируется на производстве спиртов этиловых из зернового сырья: «Высшей очистки», «Экстра», «Люкс», «Альфа». Производство спирта в год составляет 800 тонн на сумму 168,0 млн. рублей. Поставка спирта осуществляется в известнейшие предприятия алкогольной отрасли ООО «Русь-Алко», ООО «Родник и К», ОАО «Астраханский ликероводочный завод», ОАО «Московский завод «Кристалл», ООО «Ликероводочный завод «Саранский».

Спиртзаводом выпускаются сухие кормовые дрожжи в количестве 2500 тонн в год на сумму 30,0 млн. рублей, необходимые в качестве белково-витаминной добавки при производстве комбикормов и кормосмесей для крупного рогатого скота, птиц, пушных зверей. Немаловажное значение имеет выпуск углекислоты, которая используется как в пищевых, так и в технических целях. Производство углекислоты в год составляет 180 тонн на сумму 500 тыс. рублей. В целях достижения выпуска и поставки на рынок высококачественной алкогольной продукции отвечающей потребностям и ожиданию потребителей, а также для расширения рынка сбыта и устойчивого роста доходов ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский» работает по международному стандарту качества ИСО 9001:2008 (ГОСТ Р ИСО 9001:2008).

На длительном пути развития предприятие обеспечило себя главным капиталом – добрым именем, которое навсегда связалось с высоким качеством продукции.

Рассмотрим результаты финансовой деятельности ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский» и приведем данные в таблице 3.

Таблица 3 - Показатели финансовой устойчивости ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский»

Коэффициент независимости - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.   

На протяжении анализируемого периода коэффициент независимости ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский» имел незначительную тенденцию к повышению. На начало 2008 года величина данного показателя составила 0,13, на начало 2009-2010 года 0,14. Для финансово устойчивого предприятия минимальный уровень данного показателя должен быть равен 0,6. С экономической точки зрения это означает, что все обязательства предприятия не могут быть покрыты его собственными средствами. Величина показателя, равная 0,13 - 0,14 свидетельствует о том, что предприятие финансово не устойчиво. С точки зрения кредиторов, значение данного показателя не обеспечивает гарантированность предприятием своих обязательств. Деятельность ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский» в большей степени зависит от внешних источников финансирования.         

Коэффициент финансовой устойчивости - доля чистых активов в совокупных активах компании. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании финансируемых за счет собственного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости в ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский» за 2008 год составил 0,2, в 2009-начало 2010 года – 0,1, следовательно, доля активов предприятия финансируемых за счет собственного капитала незначительна.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости. Чем больше данный коэффициент превышает норматив, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

В ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский» за 2008 год данный показатель составил 4,3, следовательно, на 1руб. собственного капитала предприятия приходится 4,3 руб. заемных средств. В 2009 и в I полугодии 2010 года данный показатель увеличился, что свидетельствует о том, что предприятие крайне зависимо от заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Данный показатель в ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский» составляет 0,03 в 2008 году, 0,001 в 2009-I полугодии 2010 года, следовательно, предприятие практически не имеет собственных оборотных средств, в основном все оборотные средства сформированы за счет заемных источников.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов.

В 2008 году величина показателя составила 0,1, в 2009 наблюдается динамика снижения данного показателя, в I полугодии 2010 года его незначительное увеличение. Таким образом, лишь малая часть собственного капитала предприятия вложена в оборотные средства, что негативно сказывается на финансовой устойчивости ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский».

Платежеспособность и ликвидность являются одним из важнейших показателей, характеризующим финансовое положение предприятия. Оценка данного показателя проводится по данным баланса на основе характеристики оборотных активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства и краткосрочные ценные бумаги. Рассмотрим показатели платежеспособности и ликвидности ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский».       

1) Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Данный показатель рассчитывается следующим образом:

К аб.л. = Денеж.средст. + Краткосрочн.фин.влож. / Краткосроч.обяз.

В ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский» данный показатель в 2008 году составил 0,00008, в 2009 году – 0,0005, в I полугодии 2010 года – 0,00007, что значительно ниже норматива (0,2-0,5).     

Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Следовательно, предприятием может быть погашена лишь не значительная часть краткосрочных заемных обязательств. Значение коэффициента абсолютной ликвидности находящегося на уровне ниже предельного, свидетельствует о сложном финансовом положении предприятия.

2) Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Данный показатель рассчитывается как:

К б.л. = Оборот. акт.- Запасы / Краткосрочные обязательства

В 2008 году величина данного показателя составила          0,7, в 2009 – I полугодии 2010 года – 0,8, норматив по даному показателю ≥ 1. Следовательно, предприятие в ближайшей перспективе не сможет в полном объеме погасить текущую задолженность.

3) Общий коэффициент ликвидности Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

К общ.л. = Внеоборотные активы / Краткосрочн. обязат.

Таким образом, в 2008 году данный показатель равен 0,26, в 2009 году – 0,16, в I полугодии 2010 года – 0,0017, норматив по данному показателю > 2. Следовательно, наблюдается динамика к резкому снижению данного показателя в 2009 и в I полугодии 2010 года, по сравнению с 2008 годом, что негативно отражается на финансовом положении организации.Так же при оценке финансовой устойчивости необходимо рассмотреть коэффициенты рентабельности ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский» (Таблица 4).

Таблица 4 – Коэффициенты рентабельности ОАО «Мордовспирт» спиртзавод «Ковылкинский»        

кризис управление конкурентный преимущество

1. Коэффициент рентабельности основной деятельности. Данный показатель показывает, какая величина прибыли от реализации приходится на 1 руб. себестоимости продукции:

Род = Прибыль от реализации / Затраты по осн. деятельности * 100%

Страницы: 1, 2, 3