Антикризисное управление ЗАО "Логотип"

Из данных таблицы 4 следует, что доля прибыли в выручке увеличилась на 15.7 пункта и составила в выручке 32.9%. Себестоимость увеличилась на 21541 руб. Темп прироста прибыли составляет 242.6%, в то время как темп прироста выручки – 79.4%. Вывод: роста выручка происходит экстенсивно, за счет себестоимости, удельный вес изменения которой составил 41.1% в изменении выручки. За анализируемый период произошло ухудшение структуры активов баланса, несмотря на улучшение структуры затрат. Рассчитаем тип финансовой устойчивости предприятия на начало и конец периода:

На начало периода:

СОС=891798-1311286-15464=-434952 руб.

ПОС=-434952+8800=-426152 руб.

ОИФ=-426152+14400=-411752руб.

На конец периода:

СОС=902760-1304345-15016=-416601 руб.

ПОС=-416601+4344=-412257 руб.

ОИФ=-412257+14400=-397857 руб.

Все эти показатели меньше нуля, а должны быть больше либо равны нулю, что свидетельствует о том, что критическом финансовом состоянии предприятия, хотя по сравнению с началом года его состояние улучшилось. Неустойчивость финансового состояния предприятия является допустимой, если величина «непродаваемой» части запасов (затрат в незавершенном производстве, товаров отгруженных, расходов будущих периодов) не превышает величины перманентных оборотных средств (ПОС). в нашем примере:

На начало года:

1004+1715>-426152 руб.

На конец года

878+234 > -412257

Вывод: предприятие находится в недопустимо неустойчивом финансовом состоянии. Ему необходимо предпринимать меры по улучшению финансовой устойчивости. Для определения ликвидности баланса необходимо проанализировать активы по степени ликвидности, а пассивы по срочности наступления обязательств, на начало и на конец периода. Сведем полученные данные в таблицу

Таблица 5. Расчетные данные для анализа ликвидности баланса

Исходя из полученных расчетов, определим коэффициент общей ликвидности:

На начало периода:

Кол=(14892+0.5*29724+0.3*43921)/ (56540+0.5*23200+0.3*8800)=42930.3/70780=0.6

На конец периода:

(10508+0.5*72352+0.3*45924)/(490659+0.5*14400+0.3*4344)=60461.2/499162.2=0.12

Ликвидность предприятия к концу анализируемого периода улучшилась. Если на начало периода текущая ликвидность низкой (-435124), то к концу года недостаток средств снизился до 435409 руб., соответственно перспективная ликвидность была избыточной, а к концу года избыток снизился до 422199 руб. Проведем анализ коэффициентов финансового состояния предприятия.

Таблица 6. Финансовые коэффициенты предприятия

Анализ финансовых коэффициентов позволяет сделать вывод об общем ухудшении финансового состояния предприятия. Снижение коэффициента автономии с 0.65 до 0.64 свидетельствует о некотором уменьшении финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в будущем. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, понижает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Повышение коэффициента соотношения заемных и собственных средств на конец периода (0.56) по сравнению с началом (0.52) свидетельствует об увеличении собственных средств предприятия и их достаточности для покрытия своих обязательств. Коэффициент маневренности снизился, что свидетельствует об уменьшении величины собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, и понижении возможностей в маневрировании этими средствами. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования на начало периода не удовлетворял нормальному ограничению (-18), на конец периода он также ниже (-16.4). Это свидетельствует об недостаточной обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования. Коэффициент абсолютной ликвидности повысился с 0.0004 до 0.001, но все равно не удовлетворяет нормативному значению. Увеличение коэффициента ликвидности с 0.09 до 0.16 свидетельствует об увеличении платежных возможностей предприятия. При таком значении коэффициента ликвидности на конец периода предприятию сложно будет получить кредиты банка. Коэффициент покрытия увеличился с 0.14 до 0.21, но все равно остался ниже нормативного значение (меньше 2). Это говорит о низкой платежной возможности предприятия при условии своевременных расчетов в дебиторами и реализации, в случае необходимости, материальных оборотных средств. В такой ситуации акции и облигации предприятия неликвидны.

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения на начало периода составляет 0.93, на конец – 0.91, что удовлетворяет нормативному значению (0.5). Коэффициент прогноза банкротства на начало периода составляет -0.34, на конец – -0.33. Это говорит о том, что предприятие находится на грани банкротства.

Таблица 7. Коэффициенты рентабельности и деловой активности предприятий

Проведем сравнительный анализ и оценку полученных значений коэффициентов на начало, и конец периода. Расчеты коэффициентов рентабельности и деловой активности по данным таблицы 6 показывают, что:

Коэффициент рентабельности продаж увеличился с 0.17 до 0.33, что свидетельствует об увеличении спроса на продукцию предприятия. Коэффициент рентабельности всего капитала увеличился с 0.008 до 0.03, что говорит об увеличении эффективности использования имущества предприятия; Увеличились коэффициенты рентабельности внеоборотных активов с 0.009 до 0.03, рентабельности собственного капитала с 0.01 до 0.04, рентабельности перманентного капитала с 0.01 до 0.04, коэффициент общей оборачиваемости капитала с 0.05 до 0.08, коэффициент оборачиваемости мобильных средств с 0.95 до 1.09, коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств с 4.26 до 7.88, коэффициент оборачиваемости готовой продукции с 15.5 до 24.9, что свидетельствует о некотором оживлении деловой активности. Снизился коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности с 3.06 до 1.6 дня. Рост остальных коэффициентов свидетельствует об общем увеличении рентабельности и деловой активности предприятия. Вывод: финансовое положение предприятия за анализируемый период ухудшилось. Основная проблема, стоящая перед предприятием – нехватка в анализируемый период перманентных источников формирования запасов, что может привести к остановке производства, которая проявилась в ухудшении типа финансовой устойчивости предприятия до недопустимо неустойчивого положения.

2.3 Диагностика вероятности банкротства ЗАО «Логотип»

В соответствии с методическими указаниями Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ для оценки и прогнозирования финансового состояния организаций используется следующий перечень показателей, характеризующих различные аспекты их деятельности.

1. Общие показатели

Среднемесячная выручка (К1) характеризует масштаб бизнеса организации:

К1=Валовая выручка по оплате/ Число месяцев периода

Доля денежных средств в выручке (К2) характеризует финансовый ресурс организации, возможность своевременного исполнения своих обязательств:

К2=Денежные средства в выручке / валовая продукция по оплате

Среднесписочная численность персонала (КЗ) характеризует масштабы деятельности предприятия, соответствует строке 850 формы № 5 по ОКУД.

Степень платежеспособности общая (К4) характеризует сроки возможного погашения всей кредиторской задолженности, если всю выручку направлять на расчеты с кредиторами:

К4=Заемные средства (стр. 590 + стр. 690) ф. № 1/К1

Коэффициент задолженности по кредитам (К5). Уменьшение его уровня характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей бюджету и по внутренним долгам, что оценивается отрицательно:

К5=(стр. 590 + стр. 690) ф. № 1/К1

Коэффициент задолженности другим организациям (К6). Повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов:

К6=(стр. 621 + стр. 622 + стр. 623 + стр. 627 + стр. 628) ф. № 1/К1

Коэффициент задолженности фискальной системе (К7). Повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса задолженности бюджету в общей сумме долгов:

К7=(стр. 625 + стр. 626) ф. № 1/К1

Коэффициент внутреннего долга (К8). Повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса внутреннего долга в общей сумме долгов:

К8=(стр. 624 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660) ф. № 1

/К1

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) характеризует сроки возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами:

К10=стр. 290 ф. №1/ стр. 690 ф. № 1

Собственный капитал в обороте (К11). Отсутствие его показывает, что все оборотные активы сформированы за счет заемных средств:

К11 = (стр. 490 - стр. 190) ф. № 1.

Доля собственного капитала в оборотных активах (К12) определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами:

К12= (стр. 490 - стр. 190) ф. № 1/ стр. 290 ф. № 1

Коэффициент финансовой автономии (К13) показывает, какая часть активов сформирована за счет собственных средств организации:

К13=стр.490ф.№ 1/стр. 300 ф. № 1

Продолжительность оборота оборотных активов (К14) показывает, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы:

К14=стр. 290 ф. №1/К1

Продолжительность оборота средств в производстве (К15) характеризует скорость оборачиваемости капитала в запасах:

К15=(стр. 210 + стр. 220 - стр. 215) ф. № 1/К1

Продолжительность оборота средств в расчетах (К16) характеризует скорость погашения дебиторской задолженности:

К16=(стр.290-стр.210-стр.220+стр.215) ф.№1/К1

Рентабельность оборотного капитала (К17) характеризует эффективность использования оборотного капитала организации:

К17=стр. 160 ф. №2/стр. 290 ф. № 1

Рентабельность продаж (К18) показывает, сколько получено прибыли на рубль выручки:

К18=стр. 050 ф. №2 /стр. 010 ф. №2

Среднемесячная выработка на одного работника (К19) характеризует уровень производительности (интенсивности) труда работников предприятия:

К19=К1/К3

Фондоотдача (К20) характеризует интенсивность использования основных средств:

К20=К1/стр. 190 ф. № 1

Коэффициент инвестиционной активности (К21) характеризует инвестиционную активность организации:

К21=(стр. 130 + стр. 135 + стр. 140) ф. № 1/стр. 190 ф. № 1

Изучение динамики данных показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения.

Таблица 8. Расчет показателей для диагностики вероятности банкротства

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8