Денежные потоки организации и управление ими
Основные методы оценки денежного
потока
Оценка
движения денежных средств предприятия за отчетный период, а также планирование
денежных потоков на перспективу является важнейшим дополнением анализа
финансового состояния предприятия и выполняет следующие задачи:
определение
объема и источников, поступивших на предприятие денежных средств;
выявление
основных направлений использования денежных средств;
оценка достаточности
собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности;
определение
причин расхождения между величиной полученной прибыли и фактическим наличием
денежных средств.
Чтобы
раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить
синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного
финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и
проанализировать все направления поступления, а также их выбытие.
Основополагающие
принципы управления потоком денежных средств:
Продавать
как можно больше и по разумным ценам. Цена продажи включает в себя не только
реальные денежные затраты, но и амортизацию (некассовую статью), которая на
деле увеличивает денежный поток.
Как можно
больше ускорять оборачиваемость всех видов запасов, избегая их дефицита,
который может привести к падению объема продаж.
Как можно
быстрее собирать деньги у дебиторов, не забывая, что чрезмерное давление на
всех без исключения потребителей может привести к снижению объема будущих
продаж.
Постараться
достичь разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для
дальнейшей деятельности компании.
Основными
методами расчета величины денежного потока являются прямой, косвенный и
матричный методы.
Оценка
денежного потока прямым методом
Прямой метод
основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:
Позволяет
показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.
Дает
возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для
платежей по текущим обязательствам.
Устанавливает
взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.
В
оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за
процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для
платежей по текущим обязательствам.
Недостатком
этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного
финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств
предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем
другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием
отчетность менее полезна.
Оценить все
направления поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств
предприятия прямым методом можно с помощью таблицы 8.1.
Таблица 8.1
Отчет о
движении денежных средств (прямой метод)
|
Наименование
операции по счетам
|
50
|
51
|
52
|
Проч.
|
Всего
|
|
Остаток
денежных средств на начало периода
|
|
|
|
|
|
+
|
Поток
денежных средств по основной деятельности
|
|
|
|
|
|
|
Поступления
|
|
|
|
|
|
|
Поступления
от реализации продукции, работ и услуг (62)
|
|
|
|
|
|
|
Авансы,
полученные от покупателей (64)
|
|
|
|
|
|
|
Расчеты
с подотчетными лицами (71)
|
|
|
|
|
|
|
Прочие
поступления (67, 68, 69, 70, 80, 81)
|
|
|
|
|
|
|
Расход
|
|
|
|
|
|
|
Оплата
за сырье и материалы (60)
|
|
|
|
|
|
|
Заработная
плата рабочих и служащих (70)
|
|
|
|
|
|
|
Отчисления
в бюджет и внебюджетные фонды (67, 68)
|
|
|
|
|
|
|
Прочие
расходы (20, 23, 25, 26, 71, 80, 81)
|
|
|
|
|
|
+
|
Поток
денежных средств по инвестиционной деятельности
|
|
|
|
|
|
|
Поступления
|
|
|
|
|
|
|
Реализация
долгосрочных активов (08, 47, 48)
|
|
|
|
|
|
|
Расход
|
|
|
|
|
|
|
Долгосрочные
вложения и инвестиции (04, 06, 08, 58)
|
|
|
|
|
|
+
|
Поток
денежных средств по финансовой деятельности
|
|
|
|
|
|
|
Поступления
|
|
|
|
|
|
|
Поступление
кредитов и займов (90, 92, 94, 95)
|
|
|
|
|
|
|
Эмиссия
акций (75)
|
|
|
|
|
|
|
Расход
|
|
|
|
|
|
|
Возврат
кредитов и займов (90, 92, 94, 95)
|
|
|
|
|
|
|
Выкуп
акций (75)
|
|
|
|
|
|
=
|
Совокупный
денежный поток по всем видам деятельности
|
|
|
|
|
|
|
Остаток
денежных средств на конец периода
|
|
|
|
|
|
Необходимо
помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и
конечного сальдо денежных средств за период.
Оценка
денежного потока косвенным методом
Суть
косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину
денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого
предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и
доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая
величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов
(доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы
статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не
сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.
Косвенный
метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:
позволяет
показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;
устанавливает
взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за
отчетный период.
Преимуществом
косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что
он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и
собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод
позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных
средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.
Подготовка
отчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в
несколько этапов:
расчет
изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или
уменьшение денежных средств предприятия;
анализ ф. №
2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений
использования;
объединение
полученных данных в отчете о движении денежных средств.
Оценить все
направления денежных средств предприятия косвенным методом можно с помощью
таблицы 8.2.
Таблица 8.2
Отчет о
движении денежных средств (косвенный метод)
+
|
|
Основная
деятельность
|
|
Сумма
|
|
→
|
Прибыль
(за вычетом налогов) Использование прибыли (соц. сфера)
|
Чистая
прибыль = Прибыль отчетного года за вычетом налога на прибыль
|
|
|
+
|
Амортизационные
отчисления
|
Амортизационные
отчисления прибавляются к сумме чистой прибыли т.к. они не вызывали оттока
денежных средств
|
|
|
+
|
Изменение
суммы текущих активов Дебиторская задолженность Запасы Прочие текущие активы
|
Увеличение
суммы текущих активов означает, что денежные средства уменьшаются за счет
роста запасов и дебиторской задолженности
|
|
|
+
|
Изменение
суммы текущих обязательств (за исключением банковских кредитов) Кредиторская
задолженность Прочие текущие обязательства
|
Увеличение
текущих обязательств вызывает увеличение денежных за счет предоставления
отсрочки оплаты от кредиторов, получения авансов от покупателей
|
|
+
|
|
Инвестиционная
деятельность
|
|
|
|
→
|
Изменение
суммы долгосрочных активов Основные средства и нематериальные активы
Незавершенные капитальные вложения Долгосрочные финансовые вложения Прочие
внеоборотные активы
|
Увеличение
суммы долгосрочных активов означает уменьшение денежных средств за счет
инвестирования в активы долгосрочного использования. Реализация долгосрочных
активов увеличивает денежные средства
|
|
+
|
|
Финансовая
деятельность
|
|
|
|
+
|
Изменение
суммы задолженности Краткосрочных кредитов и займов Долгосрочных кредитов и
займов
|
Увеличение
(уменьшение) задолженности указывает на увеличение (уменьшение) денежных
средств за счет привлечения (погашения) кредитов
|
|
|
+
|
Изменение
величины собственных средств Уставного капитала Целевых поступлений
|
Увеличение
собственного капитала за счет размещения дополнительных акций означает
увеличение денежных средств. Выкуп акций и выплата дивидендов приводят к их
уменьшению
|
|
=
|
|
Суммарное
изменение денежных средств
|
Сальдо
должно быть равным увеличению (уменьшению) остатка денежных средств между
двумя отчетными периодами
|
|
Косвенный
метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником
информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия
этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет
чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам
хозяйственной деятельности и предприятию в целом.
Использование
косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить
потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника
финансирования своего развития - чистого денежного потока по операционной и
инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих
на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую
трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как
подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей
содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.
В
соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков
предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается прямой
метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.
Оценка денежного
потока матричным методом
Матричные
модели нашли широкое применение в области прогнозирования и планирования. Эта
модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают
взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является
простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных
экономических явлений.
Важная
проблема в сегодняшних экономических условиях - это организация грамотного
финансирования активов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены
определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли
выражение в общепринятых правилах «золотого финансирования»:
необходимые
для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех
пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций.
Под связанными ресурсами фирмы принято понимать объем финансовых ресурсов,
которыми постоянно должна располагать фирма для обеспечения бесперебойного
функционирования своей основной деятельности;
Страницы: 1, 2, 3
|