Источники финансирования предприятия
Источники финансирования предприятия
Курсовая
работа
Тема: Источники
финансирования предприятия
Введение
Глава 1. Особенности источников финансирования предприятия
1.1.Понятие и сущность источника финансирования
1.2.Классификация источников финансирования предпринимательской
деятельности
1.3.Основные способы формирования и наращивания источников
финансирования
Глава 2. Управление источниками финансирования компании
«ЛЕНТРАНС»
2.1. Характеристика деятельности ООО «ЛЕНТРАНС»
2.2. Анализ финансового состояния ООО «ЛЕНТРАНС»
2.3. Управление источниками финансирования в компании
«ЛЕНТРАНС»
Заключение
Список литературы
Любая организация является самоокупающейся или самофинансируемой системой, которая
должна обеспечивать рентабельную работу. В
связи с этим особое значение приобретают источники финансирования организации.
Руководство
организации должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Таким образом, тема моей
курсовой работы является актуальной и важной, так как от того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура и насколько целесообразно он трансформируется в
основные и оборотные фонды, зависят финансовое
благополучие организации и результаты
её деятельности.
Главной
целью курсовой работы является проведение теоретических и практических
исследований механизма формирования, размещения и использования источников
финансирования предприятия. Курсовая работа предусматривает решение следующих
важнейших задач:
-
изучение сущности источников финансирования организации;
-исследование
классификации источников финансирования предпринимательской
деятельности;
-изучение основных
способов формирования и
наращивания источников финансирования организации;
-исследование
основных форм и методов привлечения заёмных средств в организации.
При
написании курсовой работы, использовалась экономическая литература
отечественных авторов.
Объектом исследования в
курсовой работе выступают источники финансирования компании «ЛЕНТРАНС».
Предметом исследования в курсовой работе, являются механизмы формирования
источников финансирования в исследуемой организации.
1.1 Понятие и сущность источника финансирования
Результаты
в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования
финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе»,
обеспечивающей жизнедеятельность организации.
Поэтому
забота о финансах является отправным моментом деятельности любого субъекта
хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное
значение.
Основными
источниками информации для анализа формирования и размещения финансовых
ресурсов организации
служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, об изменении
капитала, о движении денежных средств, о целевом использовании полученных
средств, приложение к балансу и другие формы отчетности, данные первичного и
аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют
отдельные статьи баланса.
«Источник
средств (Source of Financing) - это условное название какой-либо
статьи в пассивной стороне бухгалтерского баланса, трактуемой как совокупность
капитала собственников и обязательств, т. е. задолженности, предприятия перед
третьими лицами.[1]»
Каждая статья
пассива означает, по сути, вклад соответствующего лица (собственники,
кредиторы, государственные органы, банки и др.) в финансирование активов данной
организации.
При нормальном
функционировании организации те, кто профинансировал её деятельность, смогут
получить вложенные ими средства в объеме, означенном в балансе или даже
превышающем его. Обособление источников средств в балансе предопределяется
сутью и природой двойной записи.
Как
правило, источники средств появляются как результат целенаправленных действий -
например, получение банковского кредита означает приток денежных средств на
расчетный счет и одновременно появление в пассиве баланса источника этих
средств в виде задолженности перед банком.
Вместе с
тем источники могут возникать в известном смысле спонтанно как результат
финансово-хозяйственной деятельности - например, выявление финансового
результата за отчетный период сопровождается необходимостью начисления и уплаты
налога на прибыль, что выражается в обособлении в пассиве баланса статьи
«Задолженность по налогам и сборам», т. е. в составе источников появляется
новый источник.
Нередко тот или иной источник образуется с целью
идентификации плана использования средств фирмы. Необходимо особо подчеркнуть,
что источник средств следует отличать от собственно средств. Источник - это
искусственная конструкция, обусловленная применением двойной записи в учете.
«Оценка структуры источников проводится как внутренними,
так и
внешними пользователями бухгалтерской информации. В соответствии с этим
различны подходы к анализу.[2]»
Так, внешние пользователи (банки, поставщики и др.)
оценивают изменение доли собственных средств организации в обшей сумме
источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок.
Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.
Внутренний анализ структуры источников имущества связан с
оценкой
альтернативных вариантов финансирования деятельности организации.
Основными критериями выбора являются степень риска, цена источника
финансирования, условия его использования, срок уплаты долга и др.
Альтернативные источники финансирования, доступные для
организации, предполагают различную степень незащищенности от риска, вплоть до
возможности утраты контроля над организацией.
При этом важно оценить, куда вкладываются собственные и
заемные средства - в основные фонды и в другие внеоборотные активы или в
мобильные оборотные средства. Хотя с финансовой точки зрения повышение доли
оборотных средств в имуществе и благоприятно для организации, это не означает,
что все источники должны направляться только на рост оборотных средств.
«Анализ состава и структуры финансовых источников
начинается с оценки их динамики и внутренней структуры. При этом особое внимание
уделяют анализу движения источников заемных средств, рассматривая
такие пассивы, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская
задолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков,
расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы.[3]»
При этом выявляется тенденция изменения объема и
доли кредитов банков и займов, не погашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммы
и доли свидетельствует о наличии у организации серьезных финансовых затруднений.
Затем проводятся сравнение векторов структурной динамики
актива
и пассива баланса и оценка факторов, влияющих на соотношение
собственных и заемных источников, а, следовательно, и на финансовую
устойчивость организации.
К числу важнейших факторов, обусловленных внутренними и
внешними условиями работы организации, как правило, относят:
-различия величин процентных ставок за
кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок
дивидендов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств
целесообразно увеличить тогда, когда ставка дивиденда ниже процентной ставки за кредит;
-сокращение или расширение деятельности
организации, в связи с чем сокращается или увеличивается потребность в
привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов;
-накопление излишних или слабо
используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции,
товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской
задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств;
-использование факторинговых операций (продажа
долгов дебиторов банку).
Итогом совершенных расчетов является сравнение
привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования.
«Методика выявления дополнительно привлеченных в оборот
организации
средств основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными по каждому виду
источников средств и исчислении отклонений,
характеризующих прирост или снижение того или иного источника средств.[4]»
Сравнение показателей статей пассива баланса позволяет
оценить суммы привлеченных дополнительно средств из внешних источников.
Анализ распределения прибыли вместе со сведениями о начисленной амортизации за
отчетный период позволяет исчислить средства, привлекаемые в оборот
организации за счет внутренних
источников.
Заключительным этапом анализа является проверка
правильности размещения имущества организации.
Таким
образом, на современном этапе существенно возрастает приоритетность
исследования механизма формирования, размещения и использования источников
финансирования. Таким образом, важным для обеспечения финансовой стабильности и
финансовой безопасности любой организации является изучение классификации
источников финансирования.
Для правильной организации
финансирования предпринимательской деятельности следует классифицировать источники финансирования.
Классификация источников финансирования в российской практике отличается от
зарубежной.
«Фирма получает необходимые ей финансовые ресурсы
из разных источников. Эти источники могут быть рассмотрены с
разных позиций, а потому подразделяются на долго- и краткосрочные,
внутренние и внешние, собственные и привлеченные, платные и
бесплатные.[5]»
Разделение источников по срочности, означающей, что по истечении
того или иного срока привлеченные средства должны быть возвращены
их поставщику, важно для понимания в том смысле, что чем длительнее период
пользования источником, тем в более медленно оборачивающиеся активы могут быть
инвестированы средства.
Разделение
источников на внутренние (внутрифирменные)
и внешние (внефирменные) означает, что некая инвестиция может быть профинансирована либо за счет ресурсов, накопленных фирмой, либо за счет привлечения внешних
источников. Первый вариант предполагает наличие внутренних резервов
фирмы и определенную их мобилизацию, второй
- отсутствие таких резервов или желание
топ-менеджеров фирмы расширить свою деятельность не в ущерб финансированию
уже сложившихся направлений.
Выделение
источников собственных и привлеченных средств отграничивает две принципиально
разнящиеся группы финансовых доноров: собственники фирмы и прочие доноры.
Каждая из этих групп
имеет свои плюсы и минусы в плане взаимоотношений с фирмой; точно так же и фирме не безразлично, какая из групп (и в какой пропорции) участвует в финансировании ее
деятельности.
«Платность - важнейшая характеристика любого
источника финансирования. Практически все источники платны, однако
стоимость источника варьирует, а потому, выбирая определенную структуру финансирования,
фирма пытается найти наиболее приемлемый для нее и ее собственников вариант.[6]»
На рисунке 1.1. приведена классификация вышеперечисленных
источников финансирования сформировавшихся в нашей стране и использующихся в
настоящее время при структурировании пассива типового бухгалтерского баланса.
«Все финансовые ресурсы фирмы, как внутренние, так и
внешние, в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы,
делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного
года). Это деление достаточно условно, а масштаб временных интервалов зависит
от финансового законодательства конкретной страны, правил ведения
финансовой отчетности, национальных традиций.[7]»
Капитал собственников фирмы - это стоимостная
оценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе (синоним
собственный капитал). В балансовой оценке численно равен величине чистых
активов; в рыночной оценке (для листинговой компании) совпадает с понятием «рыночная
капитализация». Как источник средств представлен разделом «Капитал и
резервы» в пассиве баланса, а основными его компонентами являются
уставный, добавочный и резервный капитал, а также нераспределенная прибыль.
«Собственные
средства пополняются за счет внутренних и внешних источников. Внутренние накопления
образуются путем распределения валовой, а затем и чистой прибыли, а вновь
выпушенные и реализованные акции привлекают средства извне.[8]»
Термином
- уставный капитал, характеризуется совокупная номинальная стоимость акций
общества, приобретенных его акционерами. Уставный капитал организации
рассматривается как гарантия интересов кредиторов, а потому в России для
некоторых организационно-правовых форм бизнеса его величина ограничивается
снизу; в частности, минимальный уставный капитал ОАО должен составлять не менее
1000-кратного МРОТ на дату его регистрации, а ЗАО - не менее 100-кратного МРОТ.
Если по
итогам очередного финансового года оказывается, что стоимость чистых активов
акционерного общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано
объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного
капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше
определенного законом минимального размера уставного капитала, общество
подлежит ликвидации (см. ст. 90 и 99 ГК РФ).
При
учреждении акционерного общества все его акции должны быть размещены среди
учредителей и оплачены в течение срока, определенного в уставе. Согласно
российскому Федеральному закону «Об акционерных обществах» не менее 50% акций,
распределенных при учреждении общества, должно быть оплачено в течение 3
месяцев с момента его государственной регистрации, а оставшиеся - в течение
года, если иное не предусмотрено уставными документами. Неоплаченная часть
уставного капитала отражается в активе баланса по статье «Задолженность
участников (учредителей) по взносам в уставный капитал».
Уставный
капитал нередко состоит из двух частей: долевого капитала в виде
привилегированных акций и долевого капитала в виде обыкновенных акций. Чаще
всего привилегированные акции составляют незначительную часть уставного
капитала и с течением времени либо погашаются фирмой, либо конвертируются в
обыкновенные акции.
Добавочный
капитал - это условное
название источника финансирования, представленного самостоятельной статьей в
пассиве баланса. За этим источником фактически стоят владельцы обыкновенных
акций.
Резервный
капитал - это источник
финансирования, представленный самостоятельной статьей в пассиве баланса,
отражающей сформированные за счет чистой прибыли резервы фирмы. В балансе
резервный капитал представлен двумя основными статьями: резервами,
образованными в соответствии с законодательством, и резервами, образованными в
соответствии с учредительными документами. Первые создаются в обязательном
порядке, вторые - на усмотрение руководства фирмы.
Прибыль - этот источник принципиально
отличается от рассмотренных. Дело в том, что все вышеприведенные источники
входят в группу так называемых нераспределяемых фондов и резервов, т.е. их
нельзя использовать для начисления дивидендов, тогда как прибыль потенциально
доступна для подобной операции. В балансе прибыль может отражаться разными
способами; в частности, в рекомендованном Минфином России формате баланса
прибыль представлена лишь в части кумулятивной нераспределенной прибыли;
прибыль отчетного периода можно видеть лишь в отчете о прибылях и убытках.
«Заемный
капитал - это средства
сторонних лиц), предоставленные предприятию на долгосрочной основе. Это хотя и
долгосрочный, но временный источник финансирования.[9]»
«Заемные
средства представляют собой чужой капитал, который хозяйствующий субъект может
приобрести у его собственника на определенное время. Эти ресурсы отличаются от
собственного капитала тем, что поступают во временное пользование, как правило,
за определенную плату и подлежат возврату в
конкретные сроки.[10]»
Условия их поступления и возврата регламентируются
соответствующим договором, заключаемым между кредитором и заемщиком капитала. В
договоре определяются его объем, форма предоставления, направления расходования
средств, размер и способ установления материального обеспечения, сроки
возврата, цена заемных средств и некоторые другие условия.
Краткосрочные
источники финансирования. Эти источники представлены в пассиве баланса в виде обязательств фирмы
перед третьими лицами, которые должны быть погашены в течение 12 мес. с момента
составления отчетности. За этими источниками фактически стоят кредиторы, т.е.
поставщики сырья, банки, государство, работники фирмы и др.
Любая фирма проходит несколько стадий в своем развитии. Чаще всего она
начинается как частная непубличная организация- несколько физических или
юридических лиц создают фирму, вкладывая в ее уставный капитал собственные
средства.
Остается единственный
вариант наращивания капитала - дополнительные взносы фактических собственников
и расширение круга собственников. Это сопровождается организационно-правовыми
изменениями фирмы, последней стадией которых становится ее трансформация в
публичную. Происходит это в результате первоначального публичного размещения
акций фирмы на рынке капитала.
Страницы: 1, 2
|