Методология составления инвестиционного меморандума

Опишите владение компании ценными бумагами других компаний или инвестиции в другие компании Для описания предлагаем использовать следующую форму

Какие из вложений приносят наибольший доход

Кто принимает решения о инвестировании капитала в другие компании

Опишите план инвестирования в другие компании, если такой имеется

4. Производство

А. Имущество предприятия, цеха и оборудование

Принадлежат ли здания и оборудование предприятию или арендуются им? Если арендуются, то когда возобновилась аренда в последний раз? Какова общая площадь предприятия?

Приватизируется ли земля, на которой расположено предприятие? Если нет, то планируется ли провести такую приватизацию?

Каков средний возраст оборудования, в каком состоянии находится оборудование? Есть ли устаревшее или неэффективное оборудование? Когда планируется его обновление? Возможность капитального ремонта? Существует ли уникальное оборудование и производственные линии?

Техническое обслуживание оборудования? Квалификация рабочих, занимающихся техническим обслуживанием?

В. Объемы производства и себестоимость

Показать технологическую схему процесса производства по группам продукции.

На сколько загружены производственные мощности предприятия? Есть ли излишние производственные мощности? Существуют ли излишние постоянные издержки по оборудованию?

Насколько эффективно используются трудовые ресурсы предприятия? Сколько смен и дней в неделю работает предприятие? Эти показатели по плану и по отчету.

Доля валовой прибыли каждой группы продукции в общем объеме реализации (плановая прибыль)?

Производство каких групп продукции развивается самыми быстрыми темпами? Каких самими медленными?

Каким образом расширяются производственные линии?

Плановая и отчетная калькуляция основных групп продукции? Динамика изменения себестоимости основных групп продукции и в целом по производству.

Осуществляется ли контроль за качеством продукции? Кто и как этим занимается?

С. Упаковка

Кто разрабатывает и изготавливает упаковку для продукции предприятия? Есть ли собственные линии по производству упаковки на предприятии? Доля собственного производства упаковки в общем объеме используемой упаковки?

D. Патенты, торговая марка, исследовательская работа и развитие производства

Существует ли у предприятия лицензия на выпуск продукции. Является ли продукция зарегистрированной собственностью предприятия? Имеются ли у предприятия лицензии, патенты, торговые марки, технологии и экспертизы, которые могут защитить продукцию от подделки?

Имеются ли патенты, которые представляют ценность для предприятия?

Существуют ли патенты, которые еще не используются в производстве?

Ведется ли работа по улучшению технологического процесса, разработке новых видов продукции, поиску новых форм упаковки?

Каковы годовые расходы на деятельность в области исследований и разработок?

Е. Сырье и поставщики

Отвечает ли сырье требованиям постановления об охране окружающей Среды? Какие существуют трудности в исполнении этого постановления?

Кто осуществляет контроль за качеством сырья? Какие для этого используются методы?

Используется ли в производстве продукции импортное сырье, и какова его доля?

Существуют ли постоянные поставщики? Привести список нескольких крупнейших поставщиков основного и вспомогательного сырья. Являются ли поставщики единственным источником сырья? Какие существуют проблемы с приобретением сырья? Сколько времени требуется, чтобы получить заказанные товары?

5. Маркетинг и распространение

А. Рынок

Каковы размеры рынка, и что определяет его размеры? Какое значение имеет стоимость транспортировки?

Емкость и структура рынка в данной отрасли. Доля рынка предприятия. Расширяется или сужается рынок?

Потребительская база предприятия.

Тенденции и прогноз объема рынка, спроса на отдельные виды товаров.

В. Маркетинг

Сколько специалистов в отделе маркетинга? Какими видами маркетинга они занимаются?

Как распределены функции в отделе сбыта?

Какие виды маркетинговых исследований проводятся?

Какие виды рекламы и способы продвижения товаров использует предприятие?

Используется ли фирменный стиль?

Проводятся ли выставки, ярмарки, потребительские конференции?

С. Продукция и услуги

Продукция и услуги предприятия, их использование

Другие виды деятельности компании (торговля)

Доли в реализациях и валовой прибыли различных видов продукции:

Является ли продукция зарегистрированной собственностью предприятия?

Имеются ли у предприятия патенты, технологии или экспертизы, которые могут защитить продукцию от подделки?

D. Продажи

Каким образом изменяются объемы производства и продаж различных видов продукции?

Распределены ли продажи между несколькими клиентами? Какой процент от всех продаж составляют пять крупнейших клиентов?

Все ли реализации зависят от одних и тех же факторов?

Являются ли реализации циклическими? Какие экономические (инфляция, процентная ставка и т.д.) и другие факторы (сезонность,. .) оказывают влияние на реализацию?

Каковы главные условия продаж: продукция, цена, обслуживание, марка предприятия, упаковка и пр.?

Бартерные сделки, их доля. Как рассчитывается цена при таких сделках?

Е. Ценообразование

Является ли компания монополистом? Регулируются ли цены государством? Механизм действия этих ограничений.

Что определяет ценовую политику? Как цены конкурентов влияют на ценовую политику предприятия?

Средние цены (за тонну) для основных видов продукции.

F. Распространение

Какие каналы - прямая реализация, дистрибьюторы, розничная торговля и т.д. - используются предприятием и насколько успешно?

Опишите распределительную и торговую сеть компании (количественно, территориально, доля постоянных клиентов). Есть ли собственные склады, транспортные, торговые предприятия (расположение, площадь, условия владения помещениями)?

Продает ли данное предприятие продукцию федеральным, областным или местным органам? Эти продажи в целом увеличиваются или уменьшаются?

Насколько постоянны клиенты, то есть являются ли они постоянными клиентами одного предприятия или имеют тенденцию к смене мест покупок? Каким образом цена товара связана с постоянством клиентов?

Каким образом, кем, откуда развозится продукция?

Каким образом оплачиваются лица, занимающиеся торговлей?

Каковы условия обычных продаж и кредитов (продажа продукции на условиях предоплаты, в кредит, сдача на реализацию, на сколько дней, на каких условиях)? Опишите типичный контракт с клиентом.

6. Менеджмент и работники

А. Директор и менеджмент

Опишите организационную структуру управления предприятием, желательно схематично отобразить управленческую структуру

Опишите динамику численности менеджмента предприятия за последние 2 года

Список руководителей

Предлагаем для описания использовать общую схему

Опишите функции и полномочия каждого из руководителей, для описания желательно использовать должностные инструкции

Опишите возраст, образование, опыт и стаж работы в компании, а также общий стаж работы руководителей.

Насколько легко могут быть замещены руководители компании, зависит ли успех деятельности компании от работы некоторых сотрудников.

Работает ли кто-либо из руководителей предприятия в компаниях - основных поставщиках сырья, основные потребители продукции, в финансовых структурах, в Администрации города или области

Кто оказывает наибольшее влияние из руководителей на деятельность компании. Существуют ли разногласия между руководством предприятия по принципиальным вопросам стратегии компании.

Каким процентом акций владеет руководство компании

Опишите контракты по найму руководителей, систему оплаты труда и материального поощрения, покажите динамику фонда оплаты труда руководителей за последние 2 года. Оговорите денежные поощрения и преимущества руководящего звена предприятия (страхование, опции, выплата дивидендов и др.).

Существует ли на предприятии план повышения квалификации руководителей, кто из руководителей прошел курсы повышения квалификации за последние 2 года.

Опишите действующий рынок труда.

Опишите динамику численности служащих компании, уровень их квалификации и действующий рынок рабочей силы, насколько легко подобрать и привлечь квалифицированный персонал. Какой средний возраст работающих служащих и образование.

Опишите контракты по найму служащих, систему оплаты труда и материального поощрения, покажите динамику фонда оплаты труда служащих за последние 2 года. Оговорите денежные поощрения и преимущества служащих предприятия (страхование, опции, выплата дивидендов и др.). Насколько широко используются услуги субподрядчиков.

Опишите план повышения квалификации служащих.

Существует ли потенциальный резерв рабочей силы служащих компании.

В. Менеджмент и структура рабочей силы

Опишите структуру рабочей силы на предприятии.

Опишите какие подразделения, цеха, участки, отделы находятся в подчинении у каждого из руководителей.

Опишите по возможности, структуру рабочих: основных производственных рабочих, вспомогательных и обслуживающих рабочих.

Какой возраст, здоровье, квалификация и образование рабочих компании. Существует ли на предприятии система повышения квалификации рабочих.

Опишите систему найма на работу и трудовых договоров рабочих.

Какая система начисления фонда оплаты труда для рабочих и материального поощрения существует в компании, насколько она эффективна. Используйте данные по фонду заработной платы труда за последние 2 года. Опишите денежные премии и поощрения рабочих. Опишите трудовую дисциплину на предприятии. Охарактеризуйте существующий рынок рабочей силы.

Какие на предприятии существуют потенциальные резервы неиспользованной рабочей силы.

Существует ли на предприятии Профсоюз, сколько работников предприятия являются членами Профсоюза. Что входит в сферу деятельности Профсоюза на предприятии, насколько активную роль играет Профсоюз в управлении предприятием, входят ли представители Профсоюза в Совет Директоров.

С. Персонал

Опишите общую динамику персонала компании, его возраст, образование за последние 2 года, проводились ли на предприятии сокращения численности персонала, опишите политику руководства компании по сокращению персонала. Существует ли на предприятии Трудовой Договор, кратко опишите его.

Приведите данные по фонду оплаты труда персонала компании, насколько отстает заработная плата от темпов роста инфляции.

Существует ли на предприятии общая система социальной помощи (помощь одиноким, пенсионерам, матерям-одиночкам, выдаются ли денежные ссуды, выдаются ли бесплатно жилье, и так далее).

Ведется ли на предприятии культурная и спортивная массовая работа. Какой уровень производственного травматизма в компании, что делается для улучшения условий труда и техники безопасности.

Какие меры предпринимаются в компании для сохранения квалифицированного персонала.

Насколько интенсивно используются трудовые ресурсы компании. Существует ли на предприятии потенциальный резерв высококвалифицированной рабочей силы. Какую политику ведет руководство по использованию резерва рабочей силы.

Опишите все судебные разбирательства и иски по нарушению трудового законодательства за последние 5 лет.

7. Прочие корпоративные вопросы

А. Непредвиденные обстоятельства

В каком состоянии находятся взаимоотношения высшего руководства предприятия с руководителями правительства страны, области, местных органов власти?

Существует ли возможность влияния изменения этих отношений на экономическом положении предприятия?

При получении ответа на данный вопрос постарайтесь выяснить, каким образом, по мнению руководства предприятия, изменение данных отношений может отразиться на экономическом положении предприятия, будут ли у предприятия затруднения с реализацией текущих операций (например, с оформлением разрешений, лицензий, с осуществлением дополнительной эмиссии и т.д.) и перспективных планов (получением землеотвода под новое строительство, получение разрешения местных органов, осуществляющих контроль за экологией и т.д.).

Какие, на Ваш взгляд, планируемые изменения в законодательстве способны оказать значительное влияние на экономическое положение предприятия?

Имеются ли претензии к предприятию со стороны органов контроля за экологией и общественных экологических движений? Какое влияние оказали эти претензии на формирование общественного мнения о компании и продуктах производства.

Имелись ли случаи (за последние 5 лет) существенного загрязнения предприятием окружающей среды? Деятельность каких структурных подразделений в наибольшей степени способствовала загрязнениям.

Возможно ли неблагоприятное отношение к высшему руководству предприятия со стороны рабочих или профессиональных союзов?

Имелись ли на предприятии факты официального выражения рабочими недовольства принимаемыми руководством управленческими решениями?

Сформулируйте кратко права профессионального союза и его влияние на принятие решений.

Имеется ли риск для предприятия, связанный с неблагоприятными природно-климатическими условиями региона, способными оказать влияние на деятельность производства?

Как, по Вашему мнению, смогут ли отразиться итоги политической борьбы в регионе на деятельности предприятия?

Сформулируйте, в общем, те неопределенные обстоятельства, которые не поддаются контролю со стороны предприятия и способны оказать на него значительное влияние?

8. Финансовая информация

А. Управление бухгалтерским учетом и информацией

Перечислите основные принципы учетной политики предприятия:

метод определения выручки от реализации;

метод отнесения материальных затрат на себестоимость;

особенности формирования финансовых результатов;

особенности системы учета (компьютерная, журнально-ордерная, мемориально-ордерная и т.д.).

В каком состоянии находится компьютеризация работы бухгалтерии и других экономических служб предприятия?

Насколько реализована возможность оперативного доступа к данным бухгалтерского учета?

Исходя из принятой системы бухгалтерского учета, необходимо оценить возможность оперативного получения сводных экономических данных, необходимых руководителям для принятия управленческих решений. В данном разделе нужно оценить степень доступности и детальность принятой на предприятии системы учета, а также принципы группировки бухгалтерской информации, предоставляемой руководству. Кроме того, необходимо оценить время (степень оперативности), необходимое для выполнения задачи.

В случае наличия на предприятии системы внутренней отчетности структурных подразделений, опишите принцип организации этой системы. В какие сроки представляется отчетность, с какой периодичностью?

Имеется ли на предприятии компьютерная сеть и единая база данных?

Взаимосвязаны ли бухгалтерские базы данных и базы данных иных экономических служб предприятия?

В какой форме и с какой периодичностью представляется экономическая информация о финансовом состоянии предприятия высшему руководству?

Опишите систему показателей, используемых при анализе экономического положения предприятия.

Имеется ли на предприятии специализированная информационно-аналитическая служба или иное структурное подразделение, выполняющее эти функции?

Имеет ли предприятие консультационную поддержку по экономическим вопросам со стороны ведущих консультационных фирм?

Проводились ли на предприятии аудиторские проверки и с каким результатом.

Опишите принципы контроля со стороны руководства за расходованием средств предприятия. Дайте характеристику принципам организации контроля за выполнением производственных нормативов, общие принципы анализа себестоимости продукции.

Имеются ли какие-либо отраслевые особенности формирования себестоимости продукции?

Перечислите основные функции планового отдела. Большинство ответов может быть получено непосредственно из приказа по предприятию о создании планово-экономического отдела, а также из Положения о планово-экономическом отделе, если подобное утверждалось на предприятии.

Каковы, по Вашему мнению, основные участки замедления документооброта на предприятии?

Имелись ли значительные кадровые перемещения в руководстве экономическими службами предприятия за последние 5 лет?

В. Финансовые данные

Предоставьте данные о структуре капитала предприятия, динамике ее изменения.

Сбор указанной информации необходимо осуществить до проведения перекладки баланса, т.к. в анализе должны быть использованы уже данные переложенной отчетности.

Имеется ли на предприятии анализ динамики доходов за предшествующий период:

доходность отдельных видов продукции;

расшифровка внереализационных доходов;

дисконтированные доходы.

Запросите отчеты о финансовом состоянии предприятия, подготавливаемые к собранию акционеров или Совету Директоров компании, т.к данные отчеты не могут содержать необходимую вам информацию. Расшифровка внереализационных доходов содержится в данных бухгалтерской отчетности. Как правило, к форме № 2 отчета прилагается расшифровка строки 070 “Внереализационные доходы и расходы”, где указываются все статьи, нашедшие отражение в отчетности. Кроме того, в случае использования предприятием журнально-ордерной системы бухгалтерского учета, дополнительную информацию можно получить по данным журналов-ордеров №№ 15, 17. Также используются данные расчетов по налогу на прибыль.

Предоставьте данные об использовании прибыли предприятия:

на осуществление инвестиций;

налоговые выплаты;

на социальную сферу и социальные программы;

на выплату финансовых санкций со стороны бюджета;

по другим направлениям использования.

Данные об использовании прибыли содержатся в форме № 2 бухгалтерской отчетности. Более детальную информацию можно получить при анализе документов к счету 81 “Использование прибыли”. Обычно, в функции планового отдела предприятия входит осуществление планирования использования прибыли. Анализ выполнения плановых показателей за предшествующие периоды и прогнозные показатели содержатся, как правило, в годовом финансовом плане.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6