 |
|
600,27
587,96
582,41
576,14
Внепроизводственные расходы
22,67
22,67
22,67
22,67
22,67
Полная себестоимость
664,55
622,94
610,63
605,08
598,81
Полные годовые издержки представим в таблице 5.7.
Таблица 5.7
Полные годовые издержки
Статьи издержек
2007 год
2008 год
2009 год
2010 год
2011 год
Сырье и основные материалы
337332,6
364162,5
401388
420810
445087,5
Мелющие тела
10177,2
10980
12102,4
12688
13420
Топливо
416829,6
449977,5
495975,2
519974
549972,5
Воздух
33996,6
36697,5
40448,8
42406
44852,5
Электроэнергия
144005,4
155452,5
171343,2
179634
189997,5
Основная зарплата
24274,8
27585
30404,8
31876
33715
Отчисления на соцстрах
6316,2
7177,5
7911,2
8294
8772,5
РСЭО
128937,6
129536,3
129536,3
129536,3
129536,3
Цеховые расходы
43956
43956
43956
43956
43956
Общезаводские расходы
125096,4
125096,4
125096,4
125096,4
125096,4
Итого заводская себестоимость
1270922,4
1350621,2
1458162,3
1514270,7
1584406,2
Внепроизводственные расходы
44886,6
51007,5
56221,6
58942
62342,5
Полная себестоимость
1315809
1401628,7
1514383,9
1573212,7
1646748,7
Для реализации мероприятия необходимо взять кредит. Основная сумма кредита выплачивается равными долями в течение четырех лет. Сумма кредита составляет 10575,52 тыс. руб. под 15% годовых. Рассчитаем полное погашение кредита и сумму процентов за него (табл. 5.8).
Таблица 5.8
Погашение кредита и процентов по нему
Показатели, тыс. руб.
2007
год
2008
год
2009
год
2010
год
2011
год
Кредит
10575,52
Возврат кредита
-
2643,88
2643,88
2643,88
2643,88
Остаток на начало года
10575,52
10575,52
7931,64
5287,76
2643,88
Сумма процентов за кредит
1586,33
1586,33
1189,75
793,16
396,58
Рассчитаем денежные потоки по 3-м видам деятельности. Для этого составим таблицу 5.9.
Таблица 5.9
Денежные потоки по трем видам деятельности
Денежные потоки
2007
2008
2009
2010
2011
1.Денежный поток от инвестиционной деят-ти
-10575,52
1.1. Покупка оборудования
8980
1.2. Прирост оборотных средств
7,19
1.3. Проценты по первому году
1586,33
1.4. Прединвестиционная деятельность
2
2.Денежный поток от финансовой деят-ти
10575,52
-2643,88
-2643,88
-2643,88
-2643,88
2.1.Сумма кредита
10575,52
2.2.Возврат кредита
2643,88
2643,88
2643,88
2643,88
3.Денежный поток от операционной деят-ти
-
2944,81
4103,68
5123,42
6298,03
3.1.Доход от продаж
6075
7316
8320
9542,5
3.1.1.Объем продаж
2250
2480
2600
2750
3.1.2.Цена за единицу продукции
2700
2950
3200
3470
3.2.Полная себестоимость
1401,63
1514,38
1573,21
1646,75
3.2.1.Амортизация
598,66
598,66
598,66
598,66
3.3.Проценты за кредит
1586,33
1189,75
793,16
396,58
3.4.Прибыль до налогообложения
3087,04
4611,87
5953,63
7499,17
3.5.Налог на прибыль(24%)
740,89
1106,85
1428,87
1799,80
3.6.Чистая прибыль
2346,15
3505,02
4524,76
5699,37
Рассчитаем денежные потоки для финансового планирования, разделив денежные операции на притоки и оттоки. Для этого составим таблицу 5.10.
Таблица 5.10
Денежные потоки для финансового планирования
Денежный поток
Год реализации проекта
2007
2008
2009
2010
2011
1. Инвестиционная деятельность
-10575,52
2. Финансовая деятельность
10575,52
-2643,88
-2643,88
-2643,88
-2643,88
3. Операционная деятельность
0
2944,81
4103,68
5123,42
6298,03
4.Сальдо денежных потоков (1+2+3)
0
300,93
1459,8
2479,54
3654,15
5. ЧДП (1+3)
-10575,52
2944,81
4103,68
5123,42
6298,03
6. Коэффициент дисконтирования (20%)
1
0,83
0,69
0,58
0,48
7.ЧТДС (5*6)
-10575,52
2444,19
2831,54
2971,58
3023,05
8.ЧТДС нарастающим итогом
-10575,52
-8131,33
-5299,79
-2328,20
694,85
1. Чистая текущая дисконтированная стоимость - NPV. Характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, ее конечный эффект. Этот показатель еще носит название интегрального экономического эффекта. Определяется как разность денежных притоков и оттоков, разновременные величины которых приводятся в сопоставимый вид путем приведения к первому году осуществления проекта, т.е. путем умножения на соответствующий коэффициент дисконтирования.
NPV=, где
Рк - чистый денежный поток в течение Т лет проекта, руб.;
r – ставка дисконтирования;
- коэффициент дисконтирования;
(ti...tm), (K1…Kт) - горизонт расчета.
тыс. руб.
В соответствии с правилами принятия решений NPV > 0, проект эффективен.
2. Внутренняя норма доходности – IRR - это норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна инвестициям, т.е. это норма дисконта, при которой NPV=0. Для расчета IRR выбирают два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы на интервале r1-r2, NPV меняла знак с положительного на отрицательный и на оборот. Формула имеет следующий вид, %:
где r1 и r2 - нижняя и верхняя ставки дисконтирования соответственно, %.
Пусть r2 = 50%
Таблица 5.11
Вспомогательная таблица для расчета IRR
Показатели
2007
2008
2009
2010
2011
ЧДП
-10575,52
2944,81
4103,68
5123,42
6298,03
Коэффициент дисконтирования (r=50%)
1,00
0,66
0,43
0,29
0,19
Чистая текущая дисконт. стоимость
-10575,52
1937,68
1776,89
1460,17
1177,73
Чистая текущая дисконт. cтоимость нарастающим итогом
-10575,52
-8637,84
-6860,94
-5400,77
-4223,04
Так как 24,24% > 20%, то проект эффективен.
3. Индекс рентабельности определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кк)
Правило принятия решения:
если PI>1, то проект эффективен;
если PI<1, то проект неэффективен;
если PI=1, то это граница и проект требует доработки.
PI=>1,
Следовательно, проект эффективен.
4. Период возврата инвестиций:
где tх - количество лет с отрицательным эффектом в дисконтированном денежном потоке нарастающим итогом;
NPVt - NPV имеющее отрицательный эффект в году tx;
ДДПt+1 - дисконтированный денежный поток с положительным эффектом в году (t+1).
5. Период окупаемости проекта:
Ток=Твоз-Тин,
где Тин - период вклада инвестиций, лет;
Ток = 4,77 – 1 = 3,77 года
6. Финансовый профиль проекта.
Финансовый профиль проекта представляет собой графическое изображение динамики дисконтированного чистого денежного потока рассчитанного нарастающим итогом.
|
Таким образом, на основе рассчитанных показателей можно сделать вывод, что проект по внедрению вертикального электрофильтра в целом эффективен и принесет предприятию доход в размере 694,85тыс. руб.
Экономическая экспертиза проекта предполагает проведение факторного анализа устойчивости и чувствительности инновационного проекта, с целью определения "узких мест".
Проведем процесс исследования устойчивости и чувствительности проекта по следующим показателям:
1. Затраты на приобретение оборудования;
2. Годовой объем заказов.
Эти показатели в данном инновационном проекте наиболее подвержены изменениям и могут привести к срыву реализации проекта и существенному снижению его эффективности.
Для анализа изменяем анализируемые показатели:
Ø Затраты на приобретение оборудования увеличивается на 10%;
Ø Годовой объем заказов уменьшается на 10%.
При этом остальные показатели остаются без изменений, т.е. базовыми.
1) Рассчитаем потребность и стоимость оборудования, результаты представим в виде таблицы 6.1.
Таблица 6.1
Потребность в оборудовании в базовых ценах
Оборудование
Кол-во
Цена, тыс. руб.
Сумма, тыс. руб.
Вертикальный электрофильтр
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.