Сравнительная характеристика
источников кредитования
Показатели
Банк "Девон - кредит"
Банк "Стратегия"
Сумма кредита, тыс. руб.
2400
2400
Процентная ставка,%
18,0 годовых
(простые проценты)
3,5 от остатка займа (сложные проценты)
Сумма кредита, тыс. руб.
3374,4
3450
Эффективная ставка,%
20,3
21,875
Расчеты показали, что при
осуществлении кредитной политики целесообразнее брать кредит в банке "Девон
- кредит".
Проблемами, решение которых
обуславливает необходимость выработки дивидендной политики, являются следующие:
с одной стороны, выплата
дивидендов должна обеспечить защиту интересов собственника и создать
предпосылки для роста курсовой цены акций, и в этом смысле их максимизация
является положительной тенденцией;
с другой стороны, максимизация выплаты
дивидендов сокращает долю прибыли, реинвестируемой в развитие производства.
В таблице 3.1.4 даны
характеристики существующих методик дивидендных выплат.
Таблица 3.1.4
Характеристики методик
дивидендных выплат
Название методики
Основной принцип
Преимущества методики
Недостатки методики
1
2
3
4
1. Методика постоянного процентного распределения прибыли
2. В зависимости от успешности работы предприятия - выплата чрезвычайного
дивиденда ("Экстра") как премии в дополнение к фиксированной сумме
дивиденда
Сглаживание колебаний курсовой стоимости акций
"Экстра" - диви-денд при слишком частой выплате
становится ожидаемым и перестает играть должную роль в поддержании курса
акций
4. Методика выплаты дивидендов акциями
Вместо денежного ди-виденда акционеры по-лучают дополнительные
акции
1. Облегчается решение лик-видных проблем при неустой-чивом
финансовом положении.
2. Вся нераспределенная прибыль поступает на развитие.
3. Появляется большая свобода маневра структурой источников
средств.
4. Появляется возможность дополнительного стимулирования высших
управленцев, наделяемых акциями
Ряд инвесторов может предпочесть деньги и начнет продавать акции
Уставный капитал ОАО "Хлебозавод
№2" составляет 8000 тыс. руб. и состоит из 8000 штук обыкновенных акций,
номинальной стоимостью 1000 рублей. Решение о выплате дивидендов принимается
общим собранием акционеров. Дивидендная политика ОАО "Хлебозавод №2" характеризуется
следующими показателями (табл.3.1 5).
Таблица 3.1.5
Показатели дивидендной
политики ОАО "Хлебозавод № 2"
за 2005 - 2007 гг.
Показатели
Годы
Отклонение
Динамика,%
2005
2006
2007
2006/2005
2007/2006
2006/2005
2007/2006
1. Уставный капитал, тыс. руб.
8000
8000
8000
-
-
100,0
100,0
2. Количество акций, шт.
8000
8000
8000
-
-
100,0
100,0
3. Номинальная стоимость акции, руб.
1000
1000
1000
-
-
100,0
100,0
4. Чистая прибыль, тыс. руб.
3350
10543
10293
+7193
-250
3,1 р.
97,6
5. Отчисления от чистой прибыли на выплату дивидендов,%
-
4,1
5,05
+4,1
+0,95
-
-
6. Сумма дивиден-дов, тыс. руб.
-
432
520
+432
+88
-
120,3
7. Дивиденды на одну акцию, руб.
-
54
65
+54
+11
-
120,3
В 2005 году дивиденды не выплачивались.
Решением годового собрания акционеров ОАО "Хлебозавод №2" отчисления
из чистой прибыли на выплату дивидендов составили: в 2006 году - 4,0% (432 тыс.
руб), в 2006 году - 5,05% (520 тыс. руб). В среднем на одну акцию в 2006 году
было выплачено 54 руб. дивидендов, в 2007 году в связи с ростом чистой прибыли
выплаты дивидендов на акцию увеличились до 65 руб., т.е. на 11 руб. или 20,3%
по сравнению с 2006 годом.
Хотя система управления
финансами ориентирована на решение краткосрочных и текущих задач, решаемых
предприятием, разработка стратегии его развития позволяет не только определить ориентиры
этого развития, но и добиться понимания общности задач работниками различных
служб предприятия, устранить ограничения на взаимодействие между ними, особенно
по вопросам решения ключевых проблем, стимулировать информационный обмен между структурными
подразделениями предприятия.
3.2 Мероприятия по совершенствованию эффективности финансовой деятельности ОАО
"Чебоксарский хлебозавод № 2"
В целях управления издержками
финансовой службе предприятия рекомендуется использовать данные
финансово-экономического анализа, которые дают первоначальное представление об
уровне издержек предприятия, а также уровне рентабельности. При разработке
учетной политики предприятия рекомендуется выбрать такие методы калькулирования
себестоимости, которые обеспечивают наиболее наглядное представление о
структуре издержек производства, уровне постоянных и переменных затрат, доле
коммерческих расходов.
Экономическим службам
целесообразно периодически проводить анализ структуры издержек производства, производя
сравнение с различного рода базовыми данными и изучая природу отклонений от них.
Чтобы выработать рациональные
решения в управлении затратами предприятия с помощью операционного анализа,
воспользуемся информацией, предоставленной бухгалтерией ОАО "Хлебозавод №
2" по кондитерскому цеху. Данные о затратах на производство продукции по
кондитерскому цеху за период с января по декабрь 2007 года представлены в
таблице 3.2.1
Таблица 3.2.1
Затраты на
производство продукции по кондитерскому цеху ОАО "Хлебозавод № 2" за
2007 год
Месяц
Объем производства
(кг)
Материальные расходы
(т. р)
Цеховые расходы
(т. р)
Общепроиз-водственные расходы (т. р)
Себес-тоимость
(т. р)
Январь
1356,3
8780,2
2218
1259,4
12157,6
Февраль
1192,2
7879,4
1976,5
2138,2
11994,1
Март
1418,5
8155,1
3247,8
940,6
12343,5
Апрель
1867,3
13219,1
279,9
1207,5
14706,6
Май
1589,6
9093,8
2327,1
1400
12820,9
Июнь
1149,38
6592,5
2452,7
688,4
9733,7
Июль
1460,8
8157,6
2290,5
1186,4
11634,2
Август
1552,65
8481,9
1510,7
1823,7
11876,4
Сентябрь
726,85
5066,9
1191,7
1623
7880,6
Октябрь
2250,36
19710,5
1747,9
2344,9
23803,4
Ноябрь
2158
24730,4
1956,6
2111
28898
Декабрь
2195
33508,5
2639,3
3139,1
39286,9
Итого
16582
153375,9
23798,7
19960,9
197135,9
При применении инструментов
операционного анализа в управлении затратами предприятия, необходимо затраты
разделить на постоянную и переменную части. Материальные затраты, которые
включают в себя затраты на сырье, вспомогательные материалы, тару, зарплату
производственных рабочих и начисления на зарплату относим к переменным.
Так как цеховые и общезаводские
расходы представляют собой смешанные затраты, то для управления ими необходимо
разделить их на переменные и постоянные. Для этого воспользуемся методом
наименьших квадратов. Определение коэффициентов и результаты расчетов
представлены в таблице 3.2.2 и в таблице 3.2.3
Таблица 3.2.2
Определение
коэффициентов уравнение регрессии цеховых расходов по кондитерскому цеху ОАО
"Хлебозавод № 2" за 2007 год
