Реструктуризация компании как средство повышения ее рыночной стоимости на примере ЗАО "Жилищный капитал"

2.2.1 Анализ макроокружения

Макроокружения компании «Жилищный капитал» является одним из самых важных факторов, позволяющих осуществлять эффективную деятельность организации. Таких факторов очень много, но самыми важными , которые могут повлиять на деятельность Группы компаний, можно представить виде таблицы 2.12 [1, c.157].

Таблица 2.12

Анализ макроокружения компании «Жилищный капитал»

Остановимся подробнее на каждом из факторов, который может повлиять на деятельность строительных компаний. Состояние национальной экономики России в настоящее время достаточно положительное, что обусловлено экономическим ростом, увеличением уровня доходов населения. Все это благоприятно влияет на рынок недвижимости России, а в частности на рынок Москвы и Подмосковья: население желает улучшить свои жилищные условия, уникальное административное, финансовое и культурное значение города Москва является привлекающим инвестиции фактором. Политическая нестабильность, предстоящие выборы президента РФ могут негативно повлиять на деятельность строительных компаний, например, созданием каких-либо законодательных актов, которые поспособствуют каким-либо ограничением в строительной отрасли. Государственная политика, направленная на увеличение темпов жилищного строительства и объемов предложения в скором будущем должна обеспечить достаточный уровень предложения жилья, который бы отвечал постоянно растущему спросу. Разработка законодательной базы в поддержку ипотечного кредитования является очень важным шагом развития рынка недвижимости в России. Ипотечное кредитование прежде всего дает возможность моментального приобретения жилья с разными способами оплаты. На данный момент система ипотечного кредитования прошла стадию становления и находится на стадии развития, поэтому ставка по ипотечному кредиту находится еще на достаточно высоком уровне. Но по мере распространения этого нового способа финансирования, ставка должна нормализоваться как, например, это произошло в странах Европы. Успешную и эффективную деятельность строительным компаниям, уважение и поощрение со стороны государства я является их участие в развитии социальных программ по увеличению доступного жилья. Также развитие таких программ обеспечивает постоянный рост спроса на жилье, так как в России жилье экономического класса самое востребованное.Национальные традиции, менталитет, недостаток навыков управления финансами- все эти факторы могут повлиять отрицательно на деятельность строительных организаций. Коррумпированность власти может помешать эффективной и стабильной деятельности строительных предприятий.

Укрепляются тем самым монопольные позиции главных монополистов. Развитие расточительства в компаниях также отрицательно влияет на руководство компании, ее развитие. Низкие расходы государства в НТП обуславливает низкое качество продукции строительных компаний. Многие компании вынуждены использовать зарубежные технологии. Неспособность нынешнего строительного оборудования обеспечить приемлемые сроки производственного процесса, достойное качество построек вызывает отрицательное отношение со стороны покупателей. Компании рано или поздно становятся неконкурентоспособными. Резко снижается доверенность со стороны клиентов, партнеров, соивесторов.

2.2.2 Анализ непосредственного окружения

Компания «Жилищный капитал» работает в двух сегментах рынка недвижимости: сегмент жилья экономического класса и сегмент жилья бизнес класса. Причем, работа в сегменте экономического класса составляет 70% процентов от деятельности компании, а в бизнес классе -30% соответственно. Таким образом, покупателями конечных объектов деятельности предприятия являются: средний класс населения, молодые семьи, граждане, приехавшие из далеких краев России, а также население с высокими доходами, «сливки» общества, иностранные граждане [15].

Рынок жилой недвижимости Московского региона, начиная со второй половины 1999 г., переживает период бурного развития. Плановые объемы строительства объектов жилищного фонда по городу на 2006-2008 гг. установлены Постановлением Правительства Москвы № 268-ПП от 18 апреля 2006 года «О Среднесрочной программе жилищного строительства в городе Москве на период 2006-2008 гг. и заданиях до 2010 года в целях реализации национального проекта «Доступное и комфортное жилье -гражданам России». В 2006-2008 гг. они составят 14,8 млн. кв. м. В том числе: в 2006 г. - 4 700 тыс. кв. м; в 2007 г. - 4 800 тыс. кв. м; в 2008 г. - 5 300 тыс. кв. м. [17].

Группа Компаний «Жилищный капитал» является одним из лидеров отрасли в Московском регионе. Ниже представлен рейтинг, составленный в ноябре 2005 г. на основе данных ЗАО «Русский инвестиционный дом» и Vesco Consulting в рамках проекта Developeri, в соответствии с которым Группа Компаний «Жилищный капитал» занимает 18 место по взвешенной сумме показателей и 6 место среди всех участников рынка жилья экономкласса (66 компаний) по показателю площади строящихся объектов (см. рис. 5). По данному показателю Группа «Жилищный капитал» уступает только общепризнанным лидерам -ПСК СУ-155(1), «Главмосстрою»(2), «Интеко»(3), «Москапстрою»(4) и ПИК(5). На долю этих компаний приходится более 80% строящегося жилья экономкласса в Московском регионе. «Жилищный капитал»(6) занимает шестое место, далее идут ГУТА- Эстейт(7), ТУКС-3(8), Управление по реконструкции и развитию(9) и Монолит-200(10).Необходимо отметить, что по темпам развития ЗАО «Группа компаний «Жилищный капитал» превосходит большинство компаний из лидирующей группы

Компания «Жилищный капитал» имеет надежные отношения со своими поставщиками. Компания всегда своевременно выполняет условия заключенных между сторонами договоров, а поставляющие организации, в свою очередь, обеспечивают своевременно всем необходимым производственный процесс компании. Группа постоянно развивает деловые отношения со своими контрагентами, тем самым заключая договора с новыми поставщиками. Руководство компании очень серьезно относится к выбору поставщиков, заботясь о качестве, цене и времени поставки стройматериалов и оборудования. Поставщиками компании являются множество зарекомендованных себя предприятий, таких как: "ЕвроСтильТрейд", "Кровельный Мастер" ООО, "МЕТАЛЛ СИСТЕМ" ООО, "СМиСТ", Barrok-asia OOO, DOMTEK Engineering, OOO "Креп-ЭлектроСнаб", Альянс ООО, АМД плюс, ООО, Атлас Москва, ГидроМон, Группа компаний "Теплотрансстрой", ЗАО "ИНТЕРЭМ", ЗАО "Перспектива 21 век", ЗАО "ПРОМСТРОЙСЕРВИС", ЗАО "Эгопласт ", Мир гранита и мрамора, НПТО Корда, ООО " Монтажсервис", ООО "XXI Век", ООО "АМИТНГ Строй", ООО "ДИАЛком-СТМ", ООО "Завод ЖБИ 5", ООО "Интеринвест", ООО "Конкордия", ООО "Лайтком", ООО "Миком", ООО "Промышленная компания Металл Полимер", ООО "СПЕЦБЕТОН", ООО "ТехноСтройКомплект", ООО "Фараон-сервис", ООО БЛИС. ООО ЮланА и.т.д [16].

Основным каналом сбыта является дочерняя компания ЗАО «Жилищный капитал»- ООО «Торговый дом недвижимости «Жилищный капитал» . Торговый дом недвижимости предлагает практически весь спектр услуг на рынке недвижимости: реализует квартиры в новостройках, недвижимость элитного класса, производит операции на вторичном рынке жилья, занимается оформлением прав собственности. Приоритетным направлением деятельности компании является реализация жилья Группы компаний. ТДН стремится к постоянному развитию информационной базы и внедрению передовых технологий. Более 70-ти высококвалифицированных сотрудников обеспечивают достойное качество реализации каждой стадии проекта. Менеджеры отделов продаж подбирают индивидуальный вариант, соответствующий требованиям клиента, предоставляют максимум информации по интересующим объектам, подсказывают рациональное решение проблем, связанных с выбором, рассказывают об объектах, организуют просмотр квартир. ООО «ТДН «Жилищный капитал» добивается наиболее выгодных условий для клиентов, предлагая оптимальную схему финансовых расчётов. Успешная деятельность компании основывается на внимательном отношении к пожеланиям клиента, быстрой реакции на его просьбы. Сверхзадача компании -не продажа квартиры, а удовлетворение потребностей покупателя на всех этапах обслуживания. Отдел оформления компании оказывает услуги по подготовке, экспертизе, составлению всех необходимых документов, сбору справок и регистрации [10, 28-29].

Таким образом, компания ЗАО «Жилищный капитал» является одним из лидеров в строительной отрасли Московского региона. Конкурентами компании являются всеобще признанные лидеры данной отрасли. Неоспоримым плюсом компании является то, что компания имеет свой собственный канал сбыта, что обеспечивает организации экономию на издержках и уверенность в сделках с соинвесторами, и налаженные партнерские отношения, что обеспечивает репутацию Группе компаний.

Итак, после проведенного анализа внешней среды компании ЗАО «Жилищный капитал», можно подвести итог, что компания находится достаточно в хорошем положении со стороны влияния внешнего окружения. Строительная отрасль развивается, создаются государственные программы ипотечного кредитования и.т.д. Негативно может повлиять на деятельность компании нестабильная ситуация на политической арене в связи с предвыборной ситуацией и ,конечно же, расточительство в компании, коррупция. Что же касается ближнего окружения, то деятельность Группы обеспечена надежными партнерами, надежным собственным каналом сбыта, добросовестными и опять же надежными поставщиками. Компания является одним из лидеров отрасли, конкурентами которой являются не менее успешные компании.

2.3 SWOT- анализ

На основе проведенного анализа внутренней и внешней среды организации имеет смысл провести SWOT- анализ для определения ситуации, в которой находится компания под влиянием всех факторов, для определения проблемного поля, выявления альтернативных решений проблемы с последующим выбором наиболее подходящего варианта (см. табл. 2.13) [20].

Таблица 2.13

Матрица SWOT- анализа компании «Жилищный капитал»

Для полного представления значимости угроз и слабых сторон, проведем количественную оценку сочетаний сильных и слабых сторон компании, угроз и возможностей, результаты представлены в приложении 4.С учетом проставленных оценок составляется итоговая экспертная оценка (см. табл. 2.14) [20]:

Таблица 2.14

Итоговая экспертная оценка

После проведенного анализа становится ясно, что постоянный рост спроса на жилье является благоприятным фактором для компании «Жилищный капитал».В то же время с возможностью переплетается угроза жесткой конкуренции, тем более в условиях ограниченности площадок для застройки в Москве и Московской области, несмотря на то, что компания является одним из лидеров отрасли . Это означает, что успешными будут те компании, у которых уже составлена инвестиционная программа на ближайшие годы. Компания «Жилищный капитал» входит в их число. Но настоящий момент для осуществления планируемой программы компании необходимы дополнительные средства финансирования. Ими могут быть привлеченные средства инвесторов, направленные на инвестирование деятельности предприятия. Для обеспечения инвестиционной привлекательности компании в выше перечисленных жестких условиях рынка, когда конкуренты не менее привлекательны для инвесторов, возможен вариант ее достижения путем повышения рыночной стоимости компании «Жилищный капитал».Ведь стоимость бизнеса- это один из основных определяющих факторов вложения средств для инвесторов. Такой вариант находит свое применение в сложившейся ситуации, так как обеспечение роста рыночной компании в данных условиях несовершенства цепочки работы компании и текучести кадров холдинга может быть обеспечен структурным преобразованием, реструктуризацией организационной структуры компании с последующим обращением непригодных организационных единиц в денежный поток. А в частности речь идет о главной компании, о полной ликвидации в ней отдела маркетинга из прежней организационной цепочки и его восстановление в виде подразделения отдела по управлению проектами, что обеспечит значительно белее эффективную деятельность материнской компании и создаст в свое время хороший денежный поток, который повлияет на увеличение рыночной цены всего холдинга. Такой вариант решения возникшей проблемы будет представлен в третьей главе.

Глава 3. Разработка программы реструктуризации компании ЗАО «Жилищный капитал»

3.1 Вариант разработки программы реструктуризации компании ЗАО «Жилищный капитал»

После проведенного анализа состояния компании ЗАО «Жилищный капитал» выяснилось, что компания находится в ситуации возможного наступления кризисного состояния, которая заключается в том, что в настоящий момент площадки для застройки в Москве и Московской области перенасыщены.На рынке достаточно быстрыми темпами снижается предложение, в особенности в сегменте жилья экономического класса, при этом спрос на него все время растет. Таким образом, эффективную деятельность и развитие будут иметь те компании, которые на сегодняшний день уже имеют инвестиционную программу на ближайшие несколько лет. Компания «Жилищный капитал» имеет достаточно серьезные планы в плане инвестирования в строительство в ближайшее время. Во второй главе была подробно представлена предполагаемая инвестиционная программа Группы. Проблема в компании заключается в том, что для осуществление запланированных инвестиций и дальнейшей эффективной деятельности, компании необходимы дополнительные инструменты финансирования. В данной главе предлагается вариант разрешения данной проблемы. Выход из данной ситуации может быть осуществлен посредством реструктуризации материнской компании с целью повышения рыночной стоимости всего холдинга ЗАО «Жилищный капитал», которая обеспечит инвестиционную привлекательность для инвесторов. Как следствие реструктуризации предлагается размещение облигаций компании посредством дочерней компании Группы « ЖК- Финанс».

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10